聚焦特宝生物(688278)深度报告:乙肝临床治愈独家龙头,长效生长激素开启第二增长曲线。核心结论:特宝生物凭借独家PEG长效化技术,坐拥乙肝临床治愈赛道独家垄断的派格宾与医保加持的长效生长激素益佩生,成功打造双增长引擎,业绩高增确定性强,是少有的“垄断基本盘稳固、第二增长曲线清晰、技术平台持续赋能”的高成长优质标的。益佩生在产物均一性、安全性、用药便利性、储存条件、医保价格等方面具备显著差异化优势,有望迅速成为公司的第二增长曲线。素,在医保加持下有望迅速成为公司第二增长曲线,报告预计公司2025-2027年的营收分别为36.96亿、49.89亿、64.86亿,归母净利润分别为10.67亿、14.65亿、19.22亿,首次覆盖给予“买入”评级。
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本报告由太平洋证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 50 页。
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重点分析了临床、盈利、药物、特宝生物等议题。