聚焦理财规模跟踪月报(2026年3月):3月理财规模季节性大幅下降。从单季度来看,A 股上市银行整体 25Q3 计息负债成本率 1.63%,季度环比下降 9BP,较高点的 23Q4 下降了 54BP。当前,券商及基金等交易机构资金主要投资于短债,报告认为,1H26 短债收益率或已下行到位,投资短债面临“票息低、套息空间小及资本利得空间小”三大问题。报告预计二季度 10Y 国债及 10Y 国开收益率走向 1.70%及 1.80%,30Y 国债收益率或重回 2.2%以下,下半年 30Y 国债活跃券收益率低点或到 2.0%。
聚焦理财规模跟踪月报(2026年3月):3月理财规模季节性大幅下降。从单季度来看,A 股上市银行整体 25Q3 计息负债成本率 1.63%,季度环比下降 9BP,较高点的 23Q4 下降了 54BP。当前,券商及基金等交易机构资金主要投资于短债,报告认为,1H26 短债收益率或已下行到位,投资短债面临“票息低、套息空间小及资本利得空间小”三大问题。报告预计二季度 10Y 国债及 10Y 国开收益率走向 1.70%及 1.80%,30Y 国债收益率或重回 2.2%以下,下半年 30Y 国债活跃券收益率低点或到 2.0%。
聚焦理财规模跟踪月报(2026年3月):3月理财规模季节性大幅下降。从单季度来看,A 股上市银行整体 25Q3 计息负债成本率 1.63%,季度环比下降 9BP,较高点的 23Q4 下降了 54BP。当前,券商及基金等交易机构资金主要投资于短债,报告认为,1H26 短债收益率或已下行到位,投资短债面临“票息低、套息空间小及资本利得空间小”三大问题。报告预计二季度 10Y 国债及 10Y 国开收益率走向 1.70%及 1.80%,30Y 国债收益率或重回 2.2%以下,下半年 30Y 国债活跃券收益率低点或到 2.0%。核心数据:从单季度来看,A 股上市银行整体 25Q3 计息负债成本率 1.63%,季度环比下降 9BP,较高点的 23Q4 下降了 54BP;报告预计二季度 10Y 国债及 10Y 国开收益率走向 1.70%及 1.80%,30Y 国债收益率或重回 2.2%以下,下半年 30Y 国债活跃券收益率低点或到 2.0%;我们测算,截至 2026 年 3 月末,理财规模合计 32.0万亿元,较上月末减少 1.3 万亿元。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了久期、固收、理财规模跟踪月报、2026年3月等议题。