聚焦电动车行业策略:动储产销两旺,量利双升,继续强推。总体26年全球电动车销量上修至2330万辆,同比+10%,考虑单车带电量提升,报告预计动力电池需求1700GWh+,同比维持20%+增长。电池端,龙头议价强+顺价快,Q1盈利水平维持稳定,增长确定性高;隔膜Q1盈利环比进一步改善,26-27年产能利用率持续提升,叠加PE涨价,已开启新一轮议价,报告预计Q2涨价有望落地,头部公司后续单平利润有望提升至0.2元/平+,且5u加速替代,佛塑明显受益;铁锂正极Q1加工费上周+库存收益,业绩亮眼,且5代产品开始渗透,龙头裕能、富临弹性大;6f Q1价格高位调整结束,3月底库存消化完毕,Q2价格有望反弹;碳酸锂价格15万上下震荡,5月或进一步提升,上限20万/吨。
聚焦电动车行业策略:动储产销两旺,量利双升,继续强推。总体26年全球电动车销量上修至2330万辆,同比+10%,考虑单车带电量提升,报告预计动力电池需求1700GWh+,同比维持20%+增长。电池端,龙头议价强+顺价快,Q1盈利水平维持稳定,增长确定性高;隔膜Q1盈利环比进一步改善,26-27年产能利用率持续提升,叠加PE涨价,已开启新一轮议价,报告预计Q2涨价有望落地,头部公司后续单平利润有望提升至0.2元/平+,且5u加速替代,佛塑明显受益;铁锂正极Q1加工费上周+库存收益,业绩亮眼,且5代产品开始渗透,龙头裕能、富临弹性大;6f Q1价格高位调整结束,3月底库存消化完毕,Q2价格有望反弹;碳酸锂价格15万上下震荡,5月或进一步提升,上限20万/吨。
聚焦电动车行业策略:动储产销两旺,量利双升,继续强推。总体26年全球电动车销量上修至2330万辆,同比+10%,考虑单车带电量提升,报告预计动力电池需求1700GWh+,同比维持20%+增长。电池端,龙头议价强+顺价快,Q1盈利水平维持稳定,增长确定性高;隔膜Q1盈利环比进一步改善,26-27年产能利用率持续提升,叠加PE涨价,已开启新一轮议价,报告预计Q2涨价有望落地,头部公司后续单平利润有望提升至0.2元/平+,且5u加速替代,佛塑明显受益;铁锂正极Q1加工费上周+库存收益,业绩亮眼,且5代产品开始渗透,龙头裕能、富临弹性大;6f Q1价格高位调整结束,3月底库存消化完毕,Q2价格有望反弹;碳酸锂价格15万上下震荡,5月或进一步提升,上限20万/吨。核心数据:总体26年全球电动车销量上修至2330万辆,同比+10%,考虑单车带电量提升,报告预计动力电池需求1700GWh+,同比维持20%+增长;隔膜Q1盈利环比进一步改善,26-27年产能利用率持续提升,叠加PE涨价,已开启新一轮议价,报告预计Q2涨价有望落地,头部公司后续单平利润有望提升至0.2元/平+,且5u加速替代,佛塑明显受益。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 106 页。
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重点分析了电动车、电动车行业策略等议题。