聚焦石头科技(688169)规模引领,但市场竞争激烈。公司规模扩张:1)2025 年,公司扩大扫地机市场规模优势,扫地机营收 151.7亿元,同比+39.9%;全球扫地机销量 562 万台,同比+62.9%,降价导致 2025年扫地机销售均价 2700 元/台,同比下降 14.1%。投资建议:报告预计公司 2026~2028 年营业收入分别为 231.1/290.5/363.0亿元,分别同比+23.6%/+25.7%/+25.0%,归母净利润 20.1/25.3/32.6 亿元,分别同比+47.4%/+26.0%/+29.0%,EPS 分别为 7.76/9.77/12.60 元每股,当前股价对应 15.1/12.0/9.3x P/E,维持“推荐”评级。
聚焦石头科技(688169)规模引领,但市场竞争激烈。公司规模扩张:1)2025 年,公司扩大扫地机市场规模优势,扫地机营收 151.7亿元,同比+39.9%;全球扫地机销量 562 万台,同比+62.9%,降价导致 2025年扫地机销售均价 2700 元/台,同比下降 14.1%。投资建议:报告预计公司 2026~2028 年营业收入分别为 231.1/290.5/363.0亿元,分别同比+23.6%/+25.7%/+25.0%,归母净利润 20.1/25.3/32.6 亿元,分别同比+47.4%/+26.0%/+29.0%,EPS 分别为 7.76/9.77/12.60 元每股,当前股价对应 15.1/12.0/9.3x P/E,维持“推荐”评级。
聚焦石头科技(688169)规模引领,但市场竞争激烈。公司规模扩张:1)2025 年,公司扩大扫地机市场规模优势,扫地机营收 151.7亿元,同比+39.9%;全球扫地机销量 562 万台,同比+62.9%,降价导致 2025年扫地机销售均价 2700 元/台,同比下降 14.1%。投资建议:报告预计公司 2026~2028 年营业收入分别为 231.1/290.5/363.0亿元,分别同比+23.6%/+25.7%/+25.0%,归母净利润 20.1/25.3/32.6 亿元,分别同比+47.4%/+26.0%/+29.0%,EPS 分别为 7.76/9.77/12.60 元每股,当前股价对应 15.1/12.0/9.3x P/E,维持“推荐”评级。核心数据:公司规模扩张:1)2025 年,公司扩大扫地机市场规模优势,扫地机营收 151.7亿元,同比+39.9%;全球扫地机销量 562 万台,同比+62.9%,降价导致 2025年扫地机销售均价 2700 元/台,同比下降 14.1%;2025 年,公司实现营业收入 186.9 亿元,同比+56.5%。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了石头科技、规模引领、但市场竞争激烈等议题。