聚焦石油天然气行业月报:局势反复叠加储备性补库或支撑油价。据 IEA,受中东地缘冲突的影响,全球石油需求预计今年将同比收缩 8 万桶/天(上月预测为同比增长 64 万桶/天),石油使用量的削减将最早出现在中东和亚太地区,而后伴随供应短缺和高油价的持续,需求破坏将逐步蔓延。推荐标的看,报告认为具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源龙头企业,或将助力国内油气资源自主可控,推荐中国石油(A/H)、中国海油(A/H);中国能化产业链韧性较强,短期供给受冲击影响弱于海外企业,供应链预期稳定后全球性补库存将助力炼油和化工行业持续景气回升,推荐具备产业链完整性的龙头企业。
聚焦石油天然气行业月报:局势反复叠加储备性补库或支撑油价。据 IEA,受中东地缘冲突的影响,全球石油需求预计今年将同比收缩 8 万桶/天(上月预测为同比增长 64 万桶/天),石油使用量的削减将最早出现在中东和亚太地区,而后伴随供应短缺和高油价的持续,需求破坏将逐步蔓延。推荐标的看,报告认为具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源龙头企业,或将助力国内油气资源自主可控,推荐中国石油(A/H)、中国海油(A/H);中国能化产业链韧性较强,短期供给受冲击影响弱于海外企业,供应链预期稳定后全球性补库存将助力炼油和化工行业持续景气回升,推荐具备产业链完整性的龙头企业。
聚焦石油天然气行业月报:局势反复叠加储备性补库或支撑油价。据 IEA,受中东地缘冲突的影响,全球石油需求预计今年将同比收缩 8 万桶/天(上月预测为同比增长 64 万桶/天),石油使用量的削减将最早出现在中东和亚太地区,而后伴随供应短缺和高油价的持续,需求破坏将逐步蔓延。推荐标的看,报告认为具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源龙头企业,或将助力国内油气资源自主可控,推荐中国石油(A/H)、中国海油(A/H);中国能化产业链韧性较强,短期供给受冲击影响弱于海外企业,供应链预期稳定后全球性补库存将助力炼油和化工行业持续景气回升,推荐具备产业链完整性的龙头企业。核心数据:据 IEA,受中东地缘冲突的影响,全球石油需求预计今年将同比收缩 8 万桶/天(上月预测为同比增长 64 万桶/天),石油使用量的削减将最早出现在中东和亚太地区,而后伴随供应短缺和高油价的持续,需求破坏将逐步蔓延;考虑霍尔木兹海峡运输受阻以及替代路线有限,叠加中东停产油田或面临数月的复产期,以及各国出于能源安全考虑,未来或开启一轮原油、成品油等储备性补库,我们维持 26 年 Brent 原油期货均价预测为 90 美元/桶。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了天然气、油价、石油、油气等议题。