聚焦石油石化行业:继续博弈停火预期,本周油价高位震荡。浪底战争的概率提升使能源资产的风险溢价系统性抬升,从国家能源安全的角度,需要重点关注新疆地区进行的能源自主可控建设。原油:继续博弈停火预期,本周油价高位震荡本周,在政治层面释放出冲突可能迅速结束的信号后,油价应声大幅回吐涨幅,由于实际对抗态势并未实质性降温,加之空袭行动持续,市场对中东供应链脆弱性的定价仍在持续,油价再度拐头向上。展望后市,霍尔木兹海峡仍是当下油价边际波动的核心,短期油价仍未对霍尔木兹海峡断航充分定价,若海峡关闭持续,油价仍将进一步上行,远期来看,即使霍尔木兹海峡通航,该风险溢价也将长期被定义在油价中,油价仍将处于高位水平。
聚焦石油石化行业:继续博弈停火预期,本周油价高位震荡。浪底战争的概率提升使能源资产的风险溢价系统性抬升,从国家能源安全的角度,需要重点关注新疆地区进行的能源自主可控建设。原油:继续博弈停火预期,本周油价高位震荡本周,在政治层面释放出冲突可能迅速结束的信号后,油价应声大幅回吐涨幅,由于实际对抗态势并未实质性降温,加之空袭行动持续,市场对中东供应链脆弱性的定价仍在持续,油价再度拐头向上。展望后市,霍尔木兹海峡仍是当下油价边际波动的核心,短期油价仍未对霍尔木兹海峡断航充分定价,若海峡关闭持续,油价仍将进一步上行,远期来看,即使霍尔木兹海峡通航,该风险溢价也将长期被定义在油价中,油价仍将处于高位水平。
聚焦石油石化行业:继续博弈停火预期,本周油价高位震荡。浪底战争的概率提升使能源资产的风险溢价系统性抬升,从国家能源安全的角度,需要重点关注新疆地区进行的能源自主可控建设。原油:继续博弈停火预期,本周油价高位震荡本周,在政治层面释放出冲突可能迅速结束的信号后,油价应声大幅回吐涨幅,由于实际对抗态势并未实质性降温,加之空袭行动持续,市场对中东供应链脆弱性的定价仍在持续,油价再度拐头向上。展望后市,霍尔木兹海峡仍是当下油价边际波动的核心,短期油价仍未对霍尔木兹海峡断航充分定价,若海峡关闭持续,油价仍将进一步上行,远期来看,即使霍尔木兹海峡通航,该风险溢价也将长期被定义在油价中,油价仍将处于高位水平。核心数据:本周,Brent 原油价格为 130. 42 美元/桶,环比上涨 14.35%;WTI 原油价格为 103.98 美元/桶,环比上涨 11.83%。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了油价、石油、投资策略、能源安全等议题。