聚焦科创债棱镜:科创债收益率逼近去年低点。存量科创债评级呈现高度集中特征,AA+及以上隐含评级债券数量占比为 73.5%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.3%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比 38.9%,纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 12bp 以上的超额利差。展望后市,作为具有“类国开”属性的科创债,收益率下行以及低估值成交趋势能否持续,取决于资金利率中枢是否会出现阶段性回升、一级市场供给节奏是否会加快,以及全球地缘政治风险的演变方向。科创债品种内部比价方面,近期科创债指数成分券与非成分券的利差走阔至 21.2bp,银行间品种与成分券利差读数则收于 1.9bp 的低位。
聚焦科创债棱镜:科创债收益率逼近去年低点。存量科创债评级呈现高度集中特征,AA+及以上隐含评级债券数量占比为 73.5%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.3%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比 38.9%,纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 12bp 以上的超额利差。展望后市,作为具有“类国开”属性的科创债,收益率下行以及低估值成交趋势能否持续,取决于资金利率中枢是否会出现阶段性回升、一级市场供给节奏是否会加快,以及全球地缘政治风险的演变方向。科创债品种内部比价方面,近期科创债指数成分券与非成分券的利差走阔至 21.2bp,银行间品种与成分券利差读数则收于 1.9bp 的低位。
聚焦科创债棱镜:科创债收益率逼近去年低点。存量科创债评级呈现高度集中特征,AA+及以上隐含评级债券数量占比为 73.5%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.3%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比 38.9%,纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 12bp 以上的超额利差。展望后市,作为具有“类国开”属性的科创债,收益率下行以及低估值成交趋势能否持续,取决于资金利率中枢是否会出现阶段性回升、一级市场供给节奏是否会加快,以及全球地缘政治风险的演变方向。科创债品种内部比价方面,近期科创债指数成分券与非成分券的利差走阔至 21.2bp,银行间品种与成分券利差读数则收于 1.9bp 的低位。核心数据:存量科创债评级呈现高度集中特征,AA+及以上隐含评级债券数量占比为 73.5%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.3%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比 38.9%,纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 12bp 以上的超额利差;科创债品种内部比价方面,近期科创债指数成分券与非成分券的利差走阔至 21.2bp,银行间品种与成分券利差读数则收于 1.9bp 的低位。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 10。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了科创债棱镜、科创债收益率逼近去年低点等议题。