聚焦科技行业:Agent加速有望驱动算力通胀持续。报告认为,模型竞争正从通用能力比拼转向复杂任务交付、场景适配与商业化路径竞争,多 Agent、多模态与工具调用协同深度,以及国产算力生态适配,仍是后续重要观察变量。Physical AI:世界模型赋能,AI 迈入物理世界报告认为,AI 正进一步走向对物理世界的感知、决策与执行,Physical AI有望成为下一阶段的重要演进方向。报告认为算力景气并未见顶,Agent 落地有望持续推高需求,推动云服务涨价,国产替代加速推进,5 月 CSP 厂商 Token 消耗数据有望成为第二波主升浪的重要催化;CPU 滞涨构成预期差,Agentic AI 驱动需求扩张,补涨行情有望演绎;边缘云商业化节奏正在加快,我们持续看好相关主线景气上行。
聚焦科技行业:Agent加速有望驱动算力通胀持续。报告认为,模型竞争正从通用能力比拼转向复杂任务交付、场景适配与商业化路径竞争,多 Agent、多模态与工具调用协同深度,以及国产算力生态适配,仍是后续重要观察变量。Physical AI:世界模型赋能,AI 迈入物理世界报告认为,AI 正进一步走向对物理世界的感知、决策与执行,Physical AI有望成为下一阶段的重要演进方向。报告认为算力景气并未见顶,Agent 落地有望持续推高需求,推动云服务涨价,国产替代加速推进,5 月 CSP 厂商 Token 消耗数据有望成为第二波主升浪的重要催化;CPU 滞涨构成预期差,Agentic AI 驱动需求扩张,补涨行情有望演绎;边缘云商业化节奏正在加快,我们持续看好相关主线景气上行。
聚焦科技行业:Agent加速有望驱动算力通胀持续。报告认为,模型竞争正从通用能力比拼转向复杂任务交付、场景适配与商业化路径竞争,多 Agent、多模态与工具调用协同深度,以及国产算力生态适配,仍是后续重要观察变量。Physical AI:世界模型赋能,AI 迈入物理世界报告认为,AI 正进一步走向对物理世界的感知、决策与执行,Physical AI有望成为下一阶段的重要演进方向。报告认为算力景气并未见顶,Agent 落地有望持续推高需求,推动云服务涨价,国产替代加速推进,5 月 CSP 厂商 Token 消耗数据有望成为第二波主升浪的重要催化;CPU 滞涨构成预期差,Agentic AI 驱动需求扩张,补涨行情有望演绎;边缘云商业化节奏正在加快,我们持续看好相关主线景气上行。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 44 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算力、通胀、AI、科技行业等议题。