聚焦立讯精密(002475)业绩逆势快速增长,AI算力及端侧业务前瞻布局、放量可期。此外,立讯技术 25 年营收 133 亿,净利润 13.5 亿,下半年环比营收持平盈利下降,主要因北美客户新品送样测试和诸多新业务前期投入所致;2)财务指标分析:25 年整体毛利率 11.91%,同比增加 1.5pct,显示 A 和非 A 中高毛利业务占比提升,销管研费用率达 7.21%,同比大幅增长,主要因下半年莱尼/闻泰合并报表、股权激励费用和新业务投入所致,而财务费用 25 年同比亦大幅提升 15.9 亿,主要因 25Q4 汇损大幅增加而 24 年有汇兑收益,不过公司通过套保进行了一定对冲。报告认为 AI 算力业务和端侧业务具备超预期潜力,公司当前低估价值凸显,正迎来长线布局良机,我们维持“强烈推荐”评级和 90元目标价,坚定看好公司长线空间。
聚焦立讯精密(002475)业绩逆势快速增长,AI算力及端侧业务前瞻布局、放量可期。此外,立讯技术 25 年营收 133 亿,净利润 13.5 亿,下半年环比营收持平盈利下降,主要因北美客户新品送样测试和诸多新业务前期投入所致;2)财务指标分析:25 年整体毛利率 11.91%,同比增加 1.5pct,显示 A 和非 A 中高毛利业务占比提升,销管研费用率达 7.21%,同比大幅增长,主要因下半年莱尼/闻泰合并报表、股权激励费用和新业务投入所致,而财务费用 25 年同比亦大幅提升 15.9 亿,主要因 25Q4 汇损大幅增加而 24 年有汇兑收益,不过公司通过套保进行了一定对冲。报告认为 AI 算力业务和端侧业务具备超预期潜力,公司当前低估价值凸显,正迎来长线布局良机,我们维持“强烈推荐”评级和 90元目标价,坚定看好公司长线空间。
聚焦立讯精密(002475)业绩逆势快速增长,AI算力及端侧业务前瞻布局、放量可期。此外,立讯技术 25 年营收 133 亿,净利润 13.5 亿,下半年环比营收持平盈利下降,主要因北美客户新品送样测试和诸多新业务前期投入所致;2)财务指标分析:25 年整体毛利率 11.91%,同比增加 1.5pct,显示 A 和非 A 中高毛利业务占比提升,销管研费用率达 7.21%,同比大幅增长,主要因下半年莱尼/闻泰合并报表、股权激励费用和新业务投入所致,而财务费用 25 年同比亦大幅提升 15.9 亿,主要因 25Q4 汇损大幅增加而 24 年有汇兑收益,不过公司通过套保进行了一定对冲。报告认为 AI 算力业务和端侧业务具备超预期潜力,公司当前低估价值凸显,正迎来长线布局良机,我们维持“强烈推荐”评级和 90元目标价,坚定看好公司长线空间。核心数据:此外,立讯技术 25 年营收 133 亿,净利润 13.5 亿,下半年环比营收持平盈利下降,主要因北美客户新品送样测试和诸多新业务前期投入所致;2)财务指标分析:25 年整体毛利率 11.91%,同比增加 1.5pct,显示 A 和非 A 中高毛利业务占比提升,销管研费用率达 7.21%,同比大幅增长,主要因下半年莱尼/闻泰合并报表、股权激励费用和新业务投入所致,而财务费用 25 年同比亦大幅提升 15.9 亿,主要因 25Q4 汇损大幅增加而 24 年有汇兑收益,不过公司通过套保进行了一定对冲。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、算力、立讯精密、放量可期等议题。