聚焦策略专题:PPI转正,共识之外的潜在影响。3中性假设下 26 年全 A 利润望实现 10%左右的温和增长,若全球需求共振向上,乐观情形下增速或达 15%-20%。《策略周报-美联储变卦,如何影响 A 股?》 ——2026-03-21 《油价冲击下的滞胀交易》 ——2026-03-20核心结论:1PPI 回升背景下,国内企业盈利改善的前提是需求回暖,企业通过扩产、涨价实现利润增长。PPI 每回升 1%,工业企业利润率平均提升 0.1 个百分点,营收增速平均提升 1.3 个百分点。
聚焦策略专题:PPI转正,共识之外的潜在影响。3中性假设下 26 年全 A 利润望实现 10%左右的温和增长,若全球需求共振向上,乐观情形下增速或达 15%-20%。《策略周报-美联储变卦,如何影响 A 股?》 ——2026-03-21 《油价冲击下的滞胀交易》 ——2026-03-20核心结论:1PPI 回升背景下,国内企业盈利改善的前提是需求回暖,企业通过扩产、涨价实现利润增长。PPI 每回升 1%,工业企业利润率平均提升 0.1 个百分点,营收增速平均提升 1.3 个百分点。
聚焦策略专题:PPI转正,共识之外的潜在影响。3中性假设下 26 年全 A 利润望实现 10%左右的温和增长,若全球需求共振向上,乐观情形下增速或达 15%-20%。《策略周报-美联储变卦,如何影响 A 股?》 ——2026-03-21 《油价冲击下的滞胀交易》 ——2026-03-20核心结论:1PPI 回升背景下,国内企业盈利改善的前提是需求回暖,企业通过扩产、涨价实现利润增长。PPI 每回升 1%,工业企业利润率平均提升 0.1 个百分点,营收增速平均提升 1.3 个百分点。核心数据:3中性假设下 26 年全 A 利润望实现 10%左右的温和增长,若全球需求共振向上,乐观情形下增速或达 15%-20%;PPI 每回升 1%,工业企业利润率平均提升 0.1 个百分点,营收增速平均提升 1.3 个百分点;从外需视角看,大宗商品价格与出口价格之间存在较为稳定的领先—滞后关系,CRB指数通常领先中国出口价格指数约 6 个月,说明全球定价的大宗商品价格变化,会先通过成本端传导,再逐步反映到出口报价中。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了盈利、策略专题等议题。