聚焦策略专题:滞胀经验镜鉴与资产配置启示。与 1973-1974 年不同的是,本轮美债利率缺乏避险情绪主导的阶段,报告认为主要原因有二:一是目前的美联储的政策引导机制完善,对市场的传导效率较 70 年代更高,以色列袭击伊朗后市场预期直接切换为通胀逻辑,2Y 和 10Y 美债利率均快速上升;二是美债利率本就处于一个持续回落后的较低位置,通胀预期强化阶段易上难下。短期来看,在美债利率难以回落的假设下,美元指数或同样易上难下,但报告认为向上动力或不如 1973-1974 年,届时美元信用体系仍然较为稳固,原油主要以美元结算,而如今美元的裂痕已经开始显现,国际货币体系更加多元化,大概率不会像 1973-1974 年那样大幅上行。
聚焦策略专题:滞胀经验镜鉴与资产配置启示。与 1973-1974 年不同的是,本轮美债利率缺乏避险情绪主导的阶段,报告认为主要原因有二:一是目前的美联储的政策引导机制完善,对市场的传导效率较 70 年代更高,以色列袭击伊朗后市场预期直接切换为通胀逻辑,2Y 和 10Y 美债利率均快速上升;二是美债利率本就处于一个持续回落后的较低位置,通胀预期强化阶段易上难下。短期来看,在美债利率难以回落的假设下,美元指数或同样易上难下,但报告认为向上动力或不如 1973-1974 年,届时美元信用体系仍然较为稳固,原油主要以美元结算,而如今美元的裂痕已经开始显现,国际货币体系更加多元化,大概率不会像 1973-1974 年那样大幅上行。
聚焦策略专题:滞胀经验镜鉴与资产配置启示。与 1973-1974 年不同的是,本轮美债利率缺乏避险情绪主导的阶段,报告认为主要原因有二:一是目前的美联储的政策引导机制完善,对市场的传导效率较 70 年代更高,以色列袭击伊朗后市场预期直接切换为通胀逻辑,2Y 和 10Y 美债利率均快速上升;二是美债利率本就处于一个持续回落后的较低位置,通胀预期强化阶段易上难下。短期来看,在美债利率难以回落的假设下,美元指数或同样易上难下,但报告认为向上动力或不如 1973-1974 年,届时美元信用体系仍然较为稳固,原油主要以美元结算,而如今美元的裂痕已经开始显现,国际货币体系更加多元化,大概率不会像 1973-1974 年那样大幅上行。
本报告由德邦证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了石油、策略专题、滞胀经验镜鉴与资产配置启示等议题。