聚焦策略月报:景气线索关注涨价、AI和内需。此外,本月行业轮动模型推荐行业为计算机设备、化学原料、服装家纺、饮料乳品、航海装备、炼化及贸易、塑料、纺织制造、化学制品、出版。内需:乳制品、啤酒、白电、养殖等景气改善1)乳制品:量价齐升,1~2 月乳制品产量同比大幅转正,3 月牛奶零售价同比转正,与生鲜乳平均价同比剪刀差走阔、利润率或改善;2)啤酒:受春节假期较长拉动,1~2 月餐饮收入同比增速回升,啤酒产量同比转正;3)白电:1~2 月空调内销量、出口链同比降幅收窄;前瞻来看,根据产业在线,Q2 空调内销、排产同比或转正,景气有望持续回升;4)养殖业:3 月猪粮比价回落,养殖户亏损扩大下生猪产能或加速去化;生猪饲料价格同比转正。
聚焦策略月报:景气线索关注涨价、AI和内需。此外,本月行业轮动模型推荐行业为计算机设备、化学原料、服装家纺、饮料乳品、航海装备、炼化及贸易、塑料、纺织制造、化学制品、出版。内需:乳制品、啤酒、白电、养殖等景气改善1)乳制品:量价齐升,1~2 月乳制品产量同比大幅转正,3 月牛奶零售价同比转正,与生鲜乳平均价同比剪刀差走阔、利润率或改善;2)啤酒:受春节假期较长拉动,1~2 月餐饮收入同比增速回升,啤酒产量同比转正;3)白电:1~2 月空调内销量、出口链同比降幅收窄;前瞻来看,根据产业在线,Q2 空调内销、排产同比或转正,景气有望持续回升;4)养殖业:3 月猪粮比价回落,养殖户亏损扩大下生猪产能或加速去化;生猪饲料价格同比转正。
聚焦策略月报:景气线索关注涨价、AI和内需。此外,本月行业轮动模型推荐行业为计算机设备、化学原料、服装家纺、饮料乳品、航海装备、炼化及贸易、塑料、纺织制造、化学制品、出版。内需:乳制品、啤酒、白电、养殖等景气改善1)乳制品:量价齐升,1~2 月乳制品产量同比大幅转正,3 月牛奶零售价同比转正,与生鲜乳平均价同比剪刀差走阔、利润率或改善;2)啤酒:受春节假期较长拉动,1~2 月餐饮收入同比增速回升,啤酒产量同比转正;3)白电:1~2 月空调内销量、出口链同比降幅收窄;前瞻来看,根据产业在线,Q2 空调内销、排产同比或转正,景气有望持续回升;4)养殖业:3 月猪粮比价回落,养殖户亏损扩大下生猪产能或加速去化;生猪饲料价格同比转正。核心数据:TMT:AI 链景气“缩圈”,计算机设备景气上行1)光通信:3 月四大 CSP 厂商前向 12 个月资本开支同比继续上行,1~2月光纤出口额同比增速回升,光电子器件产量同比回正。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 31 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、PMI、化工、建材等议题。