聚焦经济顺利开门红。春节及补贴政策驱动的家电、家具等前置需求出现回吐;通讯器材受消费电子周期带动逆势走强(3 月当月同比 27.3%);汽车类消费持续疲软(3 月当月同比-11.8%)。其中,基建投资虽从高位回落(1-3 月同比为 8.9%)但仍是主要抓手;制造业投资由修复转向边际趋稳(1-3 月为4.1%);房地产投资累计同比降幅走阔至-11.2%,“小阳春”成色不足。政策层面更可能围绕已出台工具(如以旧换新、财政金融协同、专项资金等)提升使用效率,同时通过结构性工具(服务消费、产业升级、重点领域支持)进行“定向加力”,而非全面刺激。
聚焦经济顺利开门红。春节及补贴政策驱动的家电、家具等前置需求出现回吐;通讯器材受消费电子周期带动逆势走强(3 月当月同比 27.3%);汽车类消费持续疲软(3 月当月同比-11.8%)。其中,基建投资虽从高位回落(1-3 月同比为 8.9%)但仍是主要抓手;制造业投资由修复转向边际趋稳(1-3 月为4.1%);房地产投资累计同比降幅走阔至-11.2%,“小阳春”成色不足。政策层面更可能围绕已出台工具(如以旧换新、财政金融协同、专项资金等)提升使用效率,同时通过结构性工具(服务消费、产业升级、重点领域支持)进行“定向加力”,而非全面刺激。
聚焦经济顺利开门红。春节及补贴政策驱动的家电、家具等前置需求出现回吐;通讯器材受消费电子周期带动逆势走强(3 月当月同比 27.3%);汽车类消费持续疲软(3 月当月同比-11.8%)。其中,基建投资虽从高位回落(1-3 月同比为 8.9%)但仍是主要抓手;制造业投资由修复转向边际趋稳(1-3 月为4.1%);房地产投资累计同比降幅走阔至-11.2%,“小阳春”成色不足。政策层面更可能围绕已出台工具(如以旧换新、财政金融协同、专项资金等)提升使用效率,同时通过结构性工具(服务消费、产业升级、重点领域支持)进行“定向加力”,而非全面刺激。核心数据:通讯器材受消费电子周期带动逆势走强(3 月当月同比 27.3%);汽车类消费持续疲软(3 月当月同比-11.8%);其中,基建投资虽从高位回落(1-3 月同比为 8.9%)但仍是主要抓手。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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重点分析了经济、经济顺利开门红等议题。