聚焦美国3月非农就业数据点评:美国就业形势改善,但中东局势仍是关键变量。3 月美国非农就业时薪录得 37.38 美元,同比上升 3.5%,环比上升 0.2%,同比增速较 2 月下降 0.3 个百分点,环比增速下降 0.2 个百分点。报告认为,基准情形下,2026 年美联储或还有 1 次降息,首次降息时间点或在2026 年 4 季度。虽然 1 月数据出现罕见上修,但考虑到 2025 年以来数据的经常性大幅下修,报告认为 3 月新增就业数据后续也可能面临一定的下修压力。
聚焦美国3月非农就业数据点评:美国就业形势改善,但中东局势仍是关键变量。3 月美国非农就业时薪录得 37.38 美元,同比上升 3.5%,环比上升 0.2%,同比增速较 2 月下降 0.3 个百分点,环比增速下降 0.2 个百分点。报告认为,基准情形下,2026 年美联储或还有 1 次降息,首次降息时间点或在2026 年 4 季度。虽然 1 月数据出现罕见上修,但考虑到 2025 年以来数据的经常性大幅下修,报告认为 3 月新增就业数据后续也可能面临一定的下修压力。
聚焦美国3月非农就业数据点评:美国就业形势改善,但中东局势仍是关键变量。3 月美国非农就业时薪录得 37.38 美元,同比上升 3.5%,环比上升 0.2%,同比增速较 2 月下降 0.3 个百分点,环比增速下降 0.2 个百分点。报告认为,基准情形下,2026 年美联储或还有 1 次降息,首次降息时间点或在2026 年 4 季度。虽然 1 月数据出现罕见上修,但考虑到 2025 年以来数据的经常性大幅下修,报告认为 3 月新增就业数据后续也可能面临一定的下修压力。核心数据:3 月美国非农就业时薪录得 37.38 美元,同比上升 3.5%,环比上升 0.2%,同比增速较 2 月下降 0.3 个百分点,环比增速下降 0.2 个百分点;2026 年 04 月 04 日《PMI 重回扩张,预计 Q1 GDP 同比约 5.0%—兼评 3 月 PMI 数据》-;新增非农就业增加 17.8 万,大超市场预期。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了就业、供需、美国3月非农就业数据点评等议题。