2018非银金融行业结构性存款研报：龙头券商机遇与展望｜申万宏源

报告摘要

本报告深度分析结构性存款监管趋严背景下的行业变局。2018年资管新规落地，保本理财向结构性存款迁移，但市场存在大量'假结构'（保底收益率过高）。报告展望真结构性存款时代，保底收益率将受约束，银行负债成本有望缓解，预计规模不降。券商凭借权益类衍生品定价优势，将承接银行迁移的期权需求，龙头券商集中度提升。核心数据：2.2万亿保本理财转化、场外期权仅1000亿。适合券商研究员、银行理财经理、金融投资者、监管政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 本期投资提示
2. 展望一：保底收益率监管方向
3. 展望二：规模趋势
4. 展望三：券商机遇
5. 龙头集中新时代