聚焦腾讯控股(0700.HK)2026Q1财报前瞻:游戏稳健,广告环比加速,关注混元模型进展。利润率:预计公司 2026Q1 毛利率 58%(YoY+1.7pct),毛利润 1155 亿元(YoY+15%);NON-IFRS 经营利润 772 亿元(剔除投资收益影响),同比增长 11%;NON-IFRS 归母净利润 684 亿元,同比增长 11%;NON-IFRS 经营利润率 38%(YoY-0.1pct)、NON-IFRS 归母净利率 34%(YoY 持平)。2.1、游戏业务:预计 2026Q1 营收同比增长 14%,其中国内/海外分别增长 10%/24%。报告预计 2026Q1 腾讯网络游戏收入 680 亿元,同比增长 14%,环比增长 15%。
聚焦腾讯控股(0700.HK)2026Q1财报前瞻:游戏稳健,广告环比加速,关注混元模型进展。利润率:预计公司 2026Q1 毛利率 58%(YoY+1.7pct),毛利润 1155 亿元(YoY+15%);NON-IFRS 经营利润 772 亿元(剔除投资收益影响),同比增长 11%;NON-IFRS 归母净利润 684 亿元,同比增长 11%;NON-IFRS 经营利润率 38%(YoY-0.1pct)、NON-IFRS 归母净利率 34%(YoY 持平)。2.1、游戏业务:预计 2026Q1 营收同比增长 14%,其中国内/海外分别增长 10%/24%。报告预计 2026Q1 腾讯网络游戏收入 680 亿元,同比增长 14%,环比增长 15%。
聚焦腾讯控股(0700.HK)2026Q1财报前瞻:游戏稳健,广告环比加速,关注混元模型进展。利润率:预计公司 2026Q1 毛利率 58%(YoY+1.7pct),毛利润 1155 亿元(YoY+15%);NON-IFRS 经营利润 772 亿元(剔除投资收益影响),同比增长 11%;NON-IFRS 归母净利润 684 亿元,同比增长 11%;NON-IFRS 经营利润率 38%(YoY-0.1pct)、NON-IFRS 归母净利率 34%(YoY 持平)。2.1、游戏业务:预计 2026Q1 营收同比增长 14%,其中国内/海外分别增长 10%/24%。报告预计 2026Q1 腾讯网络游戏收入 680 亿元,同比增长 14%,环比增长 15%。核心数据:利润率:预计公司 2026Q1 毛利率 58%(YoY+1.7pct),毛利润 1155 亿元(YoY+15%);NON-IFRS 经营利润 772 亿元(剔除投资收益影响),同比增长 11%;NON-IFRS 归母净利润 684 亿元,同比增长 11%。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了广告、游戏、腾讯控股、0700.HK等议题。