聚焦航运港口行业专题研究:集运,需求复苏,运价上行。集运需求上行:一是美国取消对等关税引发抢出口,东亚出口高增长;二是PPI上涨有望带动库存周期上行,欧美零售增速上升有望带动补库存,欧美商品进口增速有望回升。Alphaliner预测2026年全球集运运力增长3.8%,处于阶段性低谷,也低于近十年需求年化增速4%。需求复苏有望带动2026年集运周期上行,Q2运量季节性回升和运力低增长有望推升运价,若霍尔木兹海峡顺畅通航有望带动中东补库存,三因素共振,Q2集运运价有望上涨。
聚焦航运港口行业专题研究:集运,需求复苏,运价上行。集运需求上行:一是美国取消对等关税引发抢出口,东亚出口高增长;二是PPI上涨有望带动库存周期上行,欧美零售增速上升有望带动补库存,欧美商品进口增速有望回升。Alphaliner预测2026年全球集运运力增长3.8%,处于阶段性低谷,也低于近十年需求年化增速4%。需求复苏有望带动2026年集运周期上行,Q2运量季节性回升和运力低增长有望推升运价,若霍尔木兹海峡顺畅通航有望带动中东补库存,三因素共振,Q2集运运价有望上涨。
聚焦航运港口行业专题研究:集运,需求复苏,运价上行。集运需求上行:一是美国取消对等关税引发抢出口,东亚出口高增长;二是PPI上涨有望带动库存周期上行,欧美零售增速上升有望带动补库存,欧美商品进口增速有望回升。Alphaliner预测2026年全球集运运力增长3.8%,处于阶段性低谷,也低于近十年需求年化增速4%。需求复苏有望带动2026年集运周期上行,Q2运量季节性回升和运力低增长有望推升运价,若霍尔木兹海峡顺畅通航有望带动中东补库存,三因素共振,Q2集运运价有望上涨。核心数据:Alphaliner预测2026年全球集运运力增长3.8%,处于阶段性低谷,也低于近十年需求年化增速4%;2025年底以来,东亚部分地区出口增速大幅上升,达到30%左右。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 16。
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重点分析了港口、航运、出口、航运港口行业专题研究等议题。