聚焦芯原股份(688521)国内ASIC龙头厂商,充分受益国产算力放量。基本面来看,受益于 AI 算力需求增长,公司 25 年业绩亮眼,全年营收 31.5 亿元,同比增长 35.8%,其中量产业务收入贡献主要增量,同比增长 74%;归母净利润亏损收窄至-5.28 亿元,同比收窄 0.73 亿元。公司 25 全年新签订单金额 59.6 亿元,yoy+103%,AI 算力占比超 70%;在手订单连续 9 个季度维持高位,截至 25Q4 金额达 50.75 亿元,量产订单达 30.78 亿元,预计一年内转化约 80%。盈利预测及投资建议:报告预计公司 26-28 年总营收分别为 64.7/100.1/149.7 亿元,净利润分别为 9.9/18.0/29.8 亿元,26 年有望实现扭亏。
聚焦芯原股份(688521)国内ASIC龙头厂商,充分受益国产算力放量。基本面来看,受益于 AI 算力需求增长,公司 25 年业绩亮眼,全年营收 31.5 亿元,同比增长 35.8%,其中量产业务收入贡献主要增量,同比增长 74%;归母净利润亏损收窄至-5.28 亿元,同比收窄 0.73 亿元。公司 25 全年新签订单金额 59.6 亿元,yoy+103%,AI 算力占比超 70%;在手订单连续 9 个季度维持高位,截至 25Q4 金额达 50.75 亿元,量产订单达 30.78 亿元,预计一年内转化约 80%。盈利预测及投资建议:报告预计公司 26-28 年总营收分别为 64.7/100.1/149.7 亿元,净利润分别为 9.9/18.0/29.8 亿元,26 年有望实现扭亏。
聚焦芯原股份(688521)国内ASIC龙头厂商,充分受益国产算力放量。基本面来看,受益于 AI 算力需求增长,公司 25 年业绩亮眼,全年营收 31.5 亿元,同比增长 35.8%,其中量产业务收入贡献主要增量,同比增长 74%;归母净利润亏损收窄至-5.28 亿元,同比收窄 0.73 亿元。公司 25 全年新签订单金额 59.6 亿元,yoy+103%,AI 算力占比超 70%;在手订单连续 9 个季度维持高位,截至 25Q4 金额达 50.75 亿元,量产订单达 30.78 亿元,预计一年内转化约 80%。盈利预测及投资建议:报告预计公司 26-28 年总营收分别为 64.7/100.1/149.7 亿元,净利润分别为 9.9/18.0/29.8 亿元,26 年有望实现扭亏。核心数据:基本面来看,受益于 AI 算力需求增长,公司 25 年业绩亮眼,全年营收 31.5 亿元,同比增长 35.8%,其中量产业务收入贡献主要增量,同比增长 74%;归母净利润亏损收窄至-5.28 亿元,同比收窄 0.73 亿元;公司 25 全年新签订单金额 59.6 亿元,yoy+103%,AI 算力占比超 70%。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算力、半导体、AI、芯片等议题。