聚焦若羽臣(003010)家清“绽”新局、保健“萃”华章。高毛利的自有品牌业务收入占比提升拉动公司整体毛利率从 2023 年 40%提升到 2025年的 60%;自有品牌前期孵化投入及传统代运营竞争加剧致 2021-2025 年销售费用率持续提升。公司早期专注于代运营业务,合作关系稳定性相对弱,顺应电商行业价值深耕趋势,公司 2023 年起发力品牌管理,通过全链路服务,为品牌提供全方位全生命周期服务,深度参与品牌战略,与合作伙伴共享增长红利,加速从品牌运营到品牌管理的战略跨越,2024-2025 年公司品牌管理收入同比高增+212%/+79%,成为新的增长极,传统代运营业务则逐步收缩,重心转为持续优化客户结构。
聚焦若羽臣(003010)家清“绽”新局、保健“萃”华章。高毛利的自有品牌业务收入占比提升拉动公司整体毛利率从 2023 年 40%提升到 2025年的 60%;自有品牌前期孵化投入及传统代运营竞争加剧致 2021-2025 年销售费用率持续提升。公司早期专注于代运营业务,合作关系稳定性相对弱,顺应电商行业价值深耕趋势,公司 2023 年起发力品牌管理,通过全链路服务,为品牌提供全方位全生命周期服务,深度参与品牌战略,与合作伙伴共享增长红利,加速从品牌运营到品牌管理的战略跨越,2024-2025 年公司品牌管理收入同比高增+212%/+79%,成为新的增长极,传统代运营业务则逐步收缩,重心转为持续优化客户结构。
聚焦若羽臣(003010)家清“绽”新局、保健“萃”华章。高毛利的自有品牌业务收入占比提升拉动公司整体毛利率从 2023 年 40%提升到 2025年的 60%;自有品牌前期孵化投入及传统代运营竞争加剧致 2021-2025 年销售费用率持续提升。公司早期专注于代运营业务,合作关系稳定性相对弱,顺应电商行业价值深耕趋势,公司 2023 年起发力品牌管理,通过全链路服务,为品牌提供全方位全生命周期服务,深度参与品牌战略,与合作伙伴共享增长红利,加速从品牌运营到品牌管理的战略跨越,2024-2025 年公司品牌管理收入同比高增+212%/+79%,成为新的增长极,传统代运营业务则逐步收缩,重心转为持续优化客户结构。核心数据:高毛利的自有品牌业务收入占比提升拉动公司整体毛利率从 2023 年 40%提升到 2025年的 60%。
本报告由华安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、若羽臣、家清“绽”新局、保健“萃”华章等议题。