聚焦茶饮行业25年年报总结与更新报告:行业景气度延续,分化可能成为主旋律。25H2茶饮核心上市公司基本面进一步加速,环比增速出现分化蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬的收入增速分别为32.0%/51.6%/62.7%/14.8%/-10.1%,环比25H1看,沪上阿姨/古茗/茶百道环比25H1收入增长进一步加速,环比分别增53.0%/10.4%/10.5%,在高景气趋势中呈现分化。如果把电商补贴、外卖大战看做是价格战的一种形式,报告认为价格战对平价茶饮(10元以下)的品牌竞争优势是有侵蚀的,因消费者以较低到手价购买中价格带(10-20元)茶饮品牌产品,因此原本10元以下价格带品牌的客户可能会因电商补贴而分流。
聚焦茶饮行业25年年报总结与更新报告:行业景气度延续,分化可能成为主旋律。25H2茶饮核心上市公司基本面进一步加速,环比增速出现分化蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬的收入增速分别为32.0%/51.6%/62.7%/14.8%/-10.1%,环比25H1看,沪上阿姨/古茗/茶百道环比25H1收入增长进一步加速,环比分别增53.0%/10.4%/10.5%,在高景气趋势中呈现分化。如果把电商补贴、外卖大战看做是价格战的一种形式,报告认为价格战对平价茶饮(10元以下)的品牌竞争优势是有侵蚀的,因消费者以较低到手价购买中价格带(10-20元)茶饮品牌产品,因此原本10元以下价格带品牌的客户可能会因电商补贴而分流。
聚焦茶饮行业25年年报总结与更新报告:行业景气度延续,分化可能成为主旋律。25H2茶饮核心上市公司基本面进一步加速,环比增速出现分化蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬的收入增速分别为32.0%/51.6%/62.7%/14.8%/-10.1%,环比25H1看,沪上阿姨/古茗/茶百道环比25H1收入增长进一步加速,环比分别增53.0%/10.4%/10.5%,在高景气趋势中呈现分化。如果把电商补贴、外卖大战看做是价格战的一种形式,报告认为价格战对平价茶饮(10元以下)的品牌竞争优势是有侵蚀的,因消费者以较低到手价购买中价格带(10-20元)茶饮品牌产品,因此原本10元以下价格带品牌的客户可能会因电商补贴而分流。核心数据:25H2茶饮核心上市公司基本面进一步加速,环比增速出现分化蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬的收入增速分别为32.0%/51.6%/62.7%/14.8%/-10.1%,环比25H1看,沪上阿姨/古茗/茶百道环比25H1收入增长进一步加速,环比分别增53.0%/10.4%/10.5%,在高景气趋势中呈现分化。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了茶饮等议题。