聚焦计算机行业专题研究报告:北美算力租赁研究。1)头部算租厂商营收与订单双爆发:海内外算力租赁厂商 ROI 逐步兑现,甲骨文 FY26Q3 的 OCI 业务收入同比高增 84%; CoreWeave 2025Q4 营收达 15.72 亿美元(+110%),收入积压高达 668 亿美元 ;国内如协创数据、利通电子等厂商利润弹性也已加速释放。从业绩增速和估值来看,北美主要算力租赁厂商自 FY26起营收预计将迎来爆发式增长,长期估值性价比逐步凸显。持续专注业绩加速型:利通电子、协创数据、盈峰环境、东阳光、润泽科技规划深入有进展型:亿田智能、罗曼股份、盛视科技、行云科技、奥尼电子。
聚焦计算机行业专题研究报告:北美算力租赁研究。1)头部算租厂商营收与订单双爆发:海内外算力租赁厂商 ROI 逐步兑现,甲骨文 FY26Q3 的 OCI 业务收入同比高增 84%; CoreWeave 2025Q4 营收达 15.72 亿美元(+110%),收入积压高达 668 亿美元 ;国内如协创数据、利通电子等厂商利润弹性也已加速释放。从业绩增速和估值来看,北美主要算力租赁厂商自 FY26起营收预计将迎来爆发式增长,长期估值性价比逐步凸显。持续专注业绩加速型:利通电子、协创数据、盈峰环境、东阳光、润泽科技规划深入有进展型:亿田智能、罗曼股份、盛视科技、行云科技、奥尼电子。
聚焦计算机行业专题研究报告:北美算力租赁研究。1)头部算租厂商营收与订单双爆发:海内外算力租赁厂商 ROI 逐步兑现,甲骨文 FY26Q3 的 OCI 业务收入同比高增 84%; CoreWeave 2025Q4 营收达 15.72 亿美元(+110%),收入积压高达 668 亿美元 ;国内如协创数据、利通电子等厂商利润弹性也已加速释放。从业绩增速和估值来看,北美主要算力租赁厂商自 FY26起营收预计将迎来爆发式增长,长期估值性价比逐步凸显。持续专注业绩加速型:利通电子、协创数据、盈峰环境、东阳光、润泽科技规划深入有进展型:亿田智能、罗曼股份、盛视科技、行云科技、奥尼电子。核心数据:1)头部算租厂商营收与订单双爆发:海内外算力租赁厂商 ROI 逐步兑现,甲骨文 FY26Q3 的 OCI 业务收入同比高增 84%;CoreWeave 2025Q4 营收达 15.72 亿美元(+110%),收入积压高达 668 亿美元;2)需求侧巨头长约锁定供给:Meta与 CoreWeave 签署了总额高达 352 亿美元的算力供应合同,Anthropic 也签署了多年期协议锁定英伟达 GPU 算力。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算力、商业模式、GPU、供需等议题。