聚焦计算机行业研究:国内算力部分进入业绩临界点。1)2026 年 3 月国内日均 token 调用量突破 140 万亿,两年增长超千倍;国产 AI 登上世界舞台,3 月 23-27 日全球 AI 大模型总调用量前十阵营中,中国 AI 大模型占据六席,国内算力需求持续扩圈;在此背景下,国产算力、算厂商力租赁已经进入业绩临界点。报告认为,2026 年国内算力供给端将从单一的紧缺状态转向结构性平衡,充沛的算力资源将有效承接需求端的爆发,为算力产业链的业绩兑现奠定基础。中芯国际刚刚发布的 2025 年全年财报显示,公司在先进制程及成熟制程的扩产上均取得突破性进展,全年产能利用率稳步回升,资本开支维持高位以确保新增产能的及时释放。
聚焦计算机行业研究:国内算力部分进入业绩临界点。1)2026 年 3 月国内日均 token 调用量突破 140 万亿,两年增长超千倍;国产 AI 登上世界舞台,3 月 23-27 日全球 AI 大模型总调用量前十阵营中,中国 AI 大模型占据六席,国内算力需求持续扩圈;在此背景下,国产算力、算厂商力租赁已经进入业绩临界点。报告认为,2026 年国内算力供给端将从单一的紧缺状态转向结构性平衡,充沛的算力资源将有效承接需求端的爆发,为算力产业链的业绩兑现奠定基础。中芯国际刚刚发布的 2025 年全年财报显示,公司在先进制程及成熟制程的扩产上均取得突破性进展,全年产能利用率稳步回升,资本开支维持高位以确保新增产能的及时释放。
聚焦计算机行业研究:国内算力部分进入业绩临界点。1)2026 年 3 月国内日均 token 调用量突破 140 万亿,两年增长超千倍;国产 AI 登上世界舞台,3 月 23-27 日全球 AI 大模型总调用量前十阵营中,中国 AI 大模型占据六席,国内算力需求持续扩圈;在此背景下,国产算力、算厂商力租赁已经进入业绩临界点。报告认为,2026 年国内算力供给端将从单一的紧缺状态转向结构性平衡,充沛的算力资源将有效承接需求端的爆发,为算力产业链的业绩兑现奠定基础。中芯国际刚刚发布的 2025 年全年财报显示,公司在先进制程及成熟制程的扩产上均取得突破性进展,全年产能利用率稳步回升,资本开支维持高位以确保新增产能的及时释放。核心数据:1)2026 年 3 月国内日均 token 调用量突破 140 万亿,两年增长超千倍;26 年 1 月,英特尔与 AMD 年度服务器 CPU 库存提前告罄,并酝酿约 15%的提价计划。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算力、CPU、国产化、大模型等议题。