聚焦计算机行业:国产算力调度运营的机会。我们预期伴随应用的持续发展,以及新形态的不断突破,算力需求当维持高位。尽管我国算力相关资源建设加速,投入维持高水平,但是有着1算力资源利用率低;2算力的弹性需求高,具体来看,在模型训练、项目交付等阶段性任务推动下,算力需求在短期内快速攀升,而在非高峰阶段又明显回落,导致算力资源易出现阶段性紧缺与长期闲置并存的现象;3算力中心所处区域错配下导致供需不平衡;4异构资源较多导致管控难度较高的特点。算力调度相关技术迭代不及预期风险;网络与调度系统安全风险;政策监管与合规推进风险;算力调度运营主体与运营商等机构绑定较深的风险;算力调度运营商业模式突破挑战风险。
聚焦计算机行业:国产算力调度运营的机会。我们预期伴随应用的持续发展,以及新形态的不断突破,算力需求当维持高位。尽管我国算力相关资源建设加速,投入维持高水平,但是有着1算力资源利用率低;2算力的弹性需求高,具体来看,在模型训练、项目交付等阶段性任务推动下,算力需求在短期内快速攀升,而在非高峰阶段又明显回落,导致算力资源易出现阶段性紧缺与长期闲置并存的现象;3算力中心所处区域错配下导致供需不平衡;4异构资源较多导致管控难度较高的特点。算力调度相关技术迭代不及预期风险;网络与调度系统安全风险;政策监管与合规推进风险;算力调度运营主体与运营商等机构绑定较深的风险;算力调度运营商业模式突破挑战风险。
聚焦计算机行业:国产算力调度运营的机会。我们预期伴随应用的持续发展,以及新形态的不断突破,算力需求当维持高位。尽管我国算力相关资源建设加速,投入维持高水平,但是有着1算力资源利用率低;2算力的弹性需求高,具体来看,在模型训练、项目交付等阶段性任务推动下,算力需求在短期内快速攀升,而在非高峰阶段又明显回落,导致算力资源易出现阶段性紧缺与长期闲置并存的现象;3算力中心所处区域错配下导致供需不平衡;4异构资源较多导致管控难度较高的特点。算力调度相关技术迭代不及预期风险;网络与调度系统安全风险;政策监管与合规推进风险;算力调度运营主体与运营商等机构绑定较深的风险;算力调度运营商业模式突破挑战风险。核心数据:与传统Chatbot仅需单轮、短文本交互的低 Token消耗模式不同,AI Agent因具备自主规划、多步推理、循环思考、工具调用及长上下文读写能力,其Token消耗并非线性增加,而是呈现指数级、数量级跃升:单智能体执行任务时的Token消耗通常为大语言模型文字生成任务的10 倍以上;以Oracle为例,26Q3Oracle剩余履约义务(RPO)达到5530亿美元,同比增长325%,显著超出市场预期,订单增;根据IDC的数据,我国算力规模将于2028年达到2781.9EFLOPS,24-28年CAGR为39.9%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了算力、商业模式、产业链、计算机行业等议题。