聚焦证券行业2025年年报总结:境内境外市场表现活跃,2025年归母净利润同比+45%。2025 年再融资募集资金 9509 亿元,同比增长 326%,其中增发 8877 亿元,同比增长 413%,改善显著。2025 年上市券商经纪收入合计 1168 亿元,同比增长 45%,增幅低于市场日均股基交易额增速的 70%,报告认为主要是由于基金费改后分仓佣金大幅下滑。此外,资本市场改革预期持续强化,且政策鼓励优质券商通过并购做优做强,报告认为大型券商优势仍显著,行业集中度有望持续提升,大型券商应享有估值溢价。
聚焦证券行业2025年年报总结:境内境外市场表现活跃,2025年归母净利润同比+45%。2025 年再融资募集资金 9509 亿元,同比增长 326%,其中增发 8877 亿元,同比增长 413%,改善显著。2025 年上市券商经纪收入合计 1168 亿元,同比增长 45%,增幅低于市场日均股基交易额增速的 70%,报告认为主要是由于基金费改后分仓佣金大幅下滑。此外,资本市场改革预期持续强化,且政策鼓励优质券商通过并购做优做强,报告认为大型券商优势仍显著,行业集中度有望持续提升,大型券商应享有估值溢价。
聚焦证券行业2025年年报总结:境内境外市场表现活跃,2025年归母净利润同比+45%。2025 年再融资募集资金 9509 亿元,同比增长 326%,其中增发 8877 亿元,同比增长 413%,改善显著。2025 年上市券商经纪收入合计 1168 亿元,同比增长 45%,增幅低于市场日均股基交易额增速的 70%,报告认为主要是由于基金费改后分仓佣金大幅下滑。此外,资本市场改革预期持续强化,且政策鼓励优质券商通过并购做优做强,报告认为大型券商优势仍显著,行业集中度有望持续提升,大型券商应享有估值溢价。核心数据:2025 年再融资募集资金 9509 亿元,同比增长 326%,其中增发 8877 亿元,同比增长 413%,改善显著;2025 年上市券商经纪收入合计 1168 亿元,同比增长 45%,增幅低于市场日均股基交易额增速的 70%,报告认为主要是由于基金费改后分仓佣金大幅下滑;2025 年已披露业绩的上市券商归母净利润同比+45%,第四季度归母净利润同比+8%,环比下滑 30%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了证券行业、净利润、资产管理、IPO等议题。