聚焦资金晴雨表·月度观察:税期扰动不改宽松格局,4月资金利率预计低位运行。➢ 结构指标:3月R007与OMO-7D利差均值为10BP,环比上月收窄;银行间市场R和DR隔夜和7天的利差均值环比分别变动了1BP和0BP;交易所和银行间利率1天和7天利差均值较上月分别变化了;➢资金供给:央行呵护态度明确,虽前期阶段性回笼但维稳取向不变,预计将采用精准呵护的流动性投放方式;✓ 资金面压力:4月中期工具集中到期,叠加所得税汇算清缴形成扰动✓ 资金面供给:季末效应消退后流动性边际转松,且央行呵护态度较为明确✓ 主要结论:预计4月市场利率延续低位震荡格局。
聚焦资金晴雨表·月度观察:税期扰动不改宽松格局,4月资金利率预计低位运行。➢ 结构指标:3月R007与OMO-7D利差均值为10BP,环比上月收窄;银行间市场R和DR隔夜和7天的利差均值环比分别变动了1BP和0BP;交易所和银行间利率1天和7天利差均值较上月分别变化了;➢资金供给:央行呵护态度明确,虽前期阶段性回笼但维稳取向不变,预计将采用精准呵护的流动性投放方式;✓ 资金面压力:4月中期工具集中到期,叠加所得税汇算清缴形成扰动✓ 资金面供给:季末效应消退后流动性边际转松,且央行呵护态度较为明确✓ 主要结论:预计4月市场利率延续低位震荡格局。
聚焦资金晴雨表·月度观察:税期扰动不改宽松格局,4月资金利率预计低位运行。➢ 结构指标:3月R007与OMO-7D利差均值为10BP,环比上月收窄;银行间市场R和DR隔夜和7天的利差均值环比分别变动了1BP和0BP;交易所和银行间利率1天和7天利差均值较上月分别变化了;➢资金供给:央行呵护态度明确,虽前期阶段性回笼但维稳取向不变,预计将采用精准呵护的流动性投放方式;✓ 资金面压力:4月中期工具集中到期,叠加所得税汇算清缴形成扰动✓ 资金面供给:季末效应消退后流动性边际转松,且央行呵护态度较为明确✓ 主要结论:预计4月市场利率延续低位震荡格局。核心数据:➢ 结构指标:3月R007与OMO-7D利差均值为10BP,环比上月收窄;银行间市场R和DR隔夜和7天的利差均值环比分别变动了1BP和0BP;R001、GC001、R007和GC007月均值分别变动了-1BP、-17BP、-5BP和-9BP。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了利率、资金晴雨表·月度观察等议题。