聚焦越秀地产(00123.HK)少数股东损益拉低业绩,销售投资进一步聚焦。根据公司年报,25 年公司实现营业收入 865 亿元,同比增长 0.1%,归母净利润 0.6 亿元,同比下降 94.7%,核心归母净利润 2.6 亿元,同比下降 83.6%,公司收入相对稳定,业绩下行主要受利润率、减值和少数股东损益共同影响。对利润影响最大的是少数股东损益占比,25 年达到了 97%,较此前年份 30%左右水平提升近 70pct,合作项目利润高、独立开发项目利润率低是今年业绩下降的主要原因。截至 25 年末公司账面有息负债 1049 亿元,同比+1%,综合融资成本 3.05%,继续下降 44bp,融资成本持续改善。
聚焦越秀地产(00123.HK)少数股东损益拉低业绩,销售投资进一步聚焦。根据公司年报,25 年公司实现营业收入 865 亿元,同比增长 0.1%,归母净利润 0.6 亿元,同比下降 94.7%,核心归母净利润 2.6 亿元,同比下降 83.6%,公司收入相对稳定,业绩下行主要受利润率、减值和少数股东损益共同影响。对利润影响最大的是少数股东损益占比,25 年达到了 97%,较此前年份 30%左右水平提升近 70pct,合作项目利润高、独立开发项目利润率低是今年业绩下降的主要原因。截至 25 年末公司账面有息负债 1049 亿元,同比+1%,综合融资成本 3.05%,继续下降 44bp,融资成本持续改善。
聚焦越秀地产(00123.HK)少数股东损益拉低业绩,销售投资进一步聚焦。根据公司年报,25 年公司实现营业收入 865 亿元,同比增长 0.1%,归母净利润 0.6 亿元,同比下降 94.7%,核心归母净利润 2.6 亿元,同比下降 83.6%,公司收入相对稳定,业绩下行主要受利润率、减值和少数股东损益共同影响。对利润影响最大的是少数股东损益占比,25 年达到了 97%,较此前年份 30%左右水平提升近 70pct,合作项目利润高、独立开发项目利润率低是今年业绩下降的主要原因。截至 25 年末公司账面有息负债 1049 亿元,同比+1%,综合融资成本 3.05%,继续下降 44bp,融资成本持续改善。核心数据:根据公司年报,25 年公司实现营业收入 865 亿元,同比增长 0.1%,归母净利润 0.6 亿元,同比下降 94.7%,核心归母净利润 2.6 亿元,同比下降 83.6%,公司收入相对稳定,业绩下行主要受利润率、减值和少数股东损益共同影响;对利润影响最大的是少数股东损益占比,25 年达到了 97%,较此前年份 30%左右水平提升近 70pct,合作项目利润高、独立开发项目利润率低是今年业绩下降的主要原因;截至 25 年末公司账面有息负债 1049 亿元,同比+1%,综合融资成本 3.05%,继续下降 44bp,融资成本持续改善。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了地产、收入、盈利、越秀地产等议题。