2018银行业中期策略补充报告：社融强则银行兴，下半年投资机会分析｜华创证券

报告摘要

本报告为华创证券发布的银行业中期策略补充报告，核心观点：社融增长是银行估值提升的关键驱动力。报告深入分析了我国债务驱动投资模式，指出货币政策宽松将为下半年带来货币-地产驱动的板块估值修复机会，预计强度介于2012年1季度与4季度之间。报告推荐配置中小银行，重点标的包括招行、宁波、南京、兴业、光大、华夏。同时提示两大负面因素：海外紧缩和监管限制。适合银行投资者、基金经理、金融行业研究员、宏观经济分析师、券商从业者阅读，帮助把握3季度银行股投资节奏。

📋 报告目录

1. 债务推动的投资经济增长模式
2. 银行释放货币的诀窍：政策与价格
3. 货币-地产经济模式
4. 估值修复逻辑
5. 风险提示