聚焦通胀专题深度报告:物价复苏的线索与资产配置思路-260325-财信证券。综合来看,在输入型通胀、国内供需改善的共同作用下,报告预计 2026年PPI同比增速有望在2025 年-2.6%基础上提升约 4.8 个百分点,全年同比约 2.2%。报告预计,猪价有望下半年企稳,油价中枢已经系统性抬升,核心 CPI 重点关注金价走势以及政策端支持,三者对 CPI 同比拉动率分别较 2025 年提升0.1、0.6、0.6 个百分点。投资建议:A 股:PPI 同比转正前沪深 300 跑赢,但伴随 PPI 同比转正后中证1000表现出更好的上涨持续性,风格上从大盘消费转向小盘周期等,重点关注受益于“反内卷”、“投资于人”以及顺价能力强的行业。
聚焦通胀专题深度报告:物价复苏的线索与资产配置思路-260325-财信证券。综合来看,在输入型通胀、国内供需改善的共同作用下,报告预计 2026年PPI同比增速有望在2025 年-2.6%基础上提升约 4.8 个百分点,全年同比约 2.2%。报告预计,猪价有望下半年企稳,油价中枢已经系统性抬升,核心 CPI 重点关注金价走势以及政策端支持,三者对 CPI 同比拉动率分别较 2025 年提升0.1、0.6、0.6 个百分点。投资建议:A 股:PPI 同比转正前沪深 300 跑赢,但伴随 PPI 同比转正后中证1000表现出更好的上涨持续性,风格上从大盘消费转向小盘周期等,重点关注受益于“反内卷”、“投资于人”以及顺价能力强的行业。
聚焦通胀专题深度报告:物价复苏的线索与资产配置思路-260325-财信证券。综合来看,在输入型通胀、国内供需改善的共同作用下,报告预计 2026年PPI同比增速有望在2025 年-2.6%基础上提升约 4.8 个百分点,全年同比约 2.2%。报告预计,猪价有望下半年企稳,油价中枢已经系统性抬升,核心 CPI 重点关注金价走势以及政策端支持,三者对 CPI 同比拉动率分别较 2025 年提升0.1、0.6、0.6 个百分点。投资建议:A 股:PPI 同比转正前沪深 300 跑赢,但伴随 PPI 同比转正后中证1000表现出更好的上涨持续性,风格上从大盘消费转向小盘周期等,重点关注受益于“反内卷”、“投资于人”以及顺价能力强的行业。核心数据:综合来看,在输入型通胀、国内供需改善的共同作用下,报告预计 2026年PPI同比增速有望在2025 年-2.6%基础上提升约 4.8 个百分点,全年同比约 2.2%;报告预计,猪价有望下半年企稳,油价中枢已经系统性抬升,核心 CPI 重点关注金价走势以及政策端支持,三者对 CPI 同比拉动率分别较 2025 年提升0.1、0.6、0.6 个百分点;PPI层面,我们估算输入型通胀及国内供需改善,有望带动全年PPI同比突破 2%。
覆盖 2026 年,全文共 34 页。
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重点分析了通胀、宏观、通胀专题深度报告、物价复苏的线索与资产配置思路等议题。