聚焦金融行业25家券商2025年报综述:净利润增4成,板块基本面持续改善。年末净资本双位数增长,资本杠杆率平均20.9%/yoy+0.8pct。期末股票质押资产yoy+9%,占信用类资产比重下降2.2pct至7.6%。截至26/4/3收盘,板块静态PE/PB估值分别处于近十年4%/8%分位数,关注基本面持续改善与涨幅背离下的投资机会,标的选择上:1)高ROE且低PB的头部券商:中信证券/广发证券/招商证券/华泰证券/国泰海通等;2)低PB且有做强诉求的地方国资券商:东方证券/兴业证券等;3)高盈利与估值弹性:同花顺等。
聚焦金融行业25家券商2025年报综述:净利润增4成,板块基本面持续改善。年末净资本双位数增长,资本杠杆率平均20.9%/yoy+0.8pct。期末股票质押资产yoy+9%,占信用类资产比重下降2.2pct至7.6%。截至26/4/3收盘,板块静态PE/PB估值分别处于近十年4%/8%分位数,关注基本面持续改善与涨幅背离下的投资机会,标的选择上:1)高ROE且低PB的头部券商:中信证券/广发证券/招商证券/华泰证券/国泰海通等;2)低PB且有做强诉求的地方国资券商:东方证券/兴业证券等;3)高盈利与估值弹性:同花顺等。
聚焦金融行业25家券商2025年报综述:净利润增4成,板块基本面持续改善。年末净资本双位数增长,资本杠杆率平均20.9%/yoy+0.8pct。期末股票质押资产yoy+9%,占信用类资产比重下降2.2pct至7.6%。截至26/4/3收盘,板块静态PE/PB估值分别处于近十年4%/8%分位数,关注基本面持续改善与涨幅背离下的投资机会,标的选择上:1)高ROE且低PB的头部券商:中信证券/广发证券/招商证券/华泰证券/国泰海通等;2)低PB且有做强诉求的地方国资券商:东方证券/兴业证券等;3)高盈利与估值弹性:同花顺等。核心数据:年末净资本双位数增长,资本杠杆率平均20.9%/yoy+0.8pct;期末股票质押资产yoy+9%,占信用类资产比重下降2.2pct至7.6%;截至26/4/3收盘,板块静态PE/PB估值分别处于近十年4%/8%分位数,关注基本面持续改善与涨幅背离下的投资机会,标的选择上:1)高ROE且低PB的头部券商:中信证券/广发证券/招商证券/华泰证券/国泰海通等。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了净利润等议题。