2018中美贸易摩擦回顾、剖析与展望｜国开证券宏观报告｜贸易逆差、关税影响分析

报告摘要

本报告基于2018年中美贸易摩擦背景，深入剖析美国挑起贸易战的直接与深层原因：直接原因为赢得中期选举，深层原因为争取公平竞争制度。核心观点指出美国贸易逆差根源在于国内财政赤字与储蓄不足，而非中国。报告回顾了摩擦五阶段（试探、加码、精确发力、缓和谈判、停战），并展望未来：若美国经济增长放缓，贸易摩擦升级可能性将减小。同时强调中国对农业州大豆出口施压可能促使特朗普缓和立场。关键数据：美国国债收益率升至3.12%，财政赤字扩张快。适合投资者、宏观研究员、国际贸易从业者及政策研究者，帮助理解摩擦本质与演变逻辑。

📋 报告目录

1. 一、中美贸易摩擦回顾（第一阶段：试探、第二阶段：加码、第三阶段：精确发力、第四阶段：缓和谈判、第五阶段：宣布停战）
2. 二、对中美贸易摩擦的剖析