聚焦银行行业点评报告:从风险三要素(EAD/PD/LGD)看大行零售房贷新变化。各行在低违约概率区间([0,0.15)及[0.15,0.25))的集中度普遍提升,招行在低风险区间集中度较高,风险暴露与客户数占比合计约 70%,户均敞口超 75 万元,定位一二线房产优质客户;农行、建行偏分散化下沉,工行和中行相对均衡,户均敞口40-55 万元;动态上看,2025 年国有行均收缩个人房贷风险敞口,其中建行、中行中高违约率房贷[0.75%,2.5%)敞口大幅下降。投资建议:地产风险整体可控,红利价值稳固持续从客群平均违约率和违约损失率的上行趋势看,2025 年银行零售房贷风险仍处于高位释放阶段,报告预计大型银行零售房贷 LTV 目前处于 40-50%区间,抵押物价值覆盖授信敞口仍然充分,且大型银行已计提房贷减值覆盖预期损失均在。
聚焦银行行业点评报告:从风险三要素(EAD/PD/LGD)看大行零售房贷新变化。各行在低违约概率区间([0,0.15)及[0.15,0.25))的集中度普遍提升,招行在低风险区间集中度较高,风险暴露与客户数占比合计约 70%,户均敞口超 75 万元,定位一二线房产优质客户;农行、建行偏分散化下沉,工行和中行相对均衡,户均敞口40-55 万元;动态上看,2025 年国有行均收缩个人房贷风险敞口,其中建行、中行中高违约率房贷[0.75%,2.5%)敞口大幅下降。投资建议:地产风险整体可控,红利价值稳固持续从客群平均违约率和违约损失率的上行趋势看,2025 年银行零售房贷风险仍处于高位释放阶段,报告预计大型银行零售房贷 LTV 目前处于 40-50%区间,抵押物价值覆盖授信敞口仍然充分,且大型银行已计提房贷减值覆盖预期损失均在。
聚焦银行行业点评报告:从风险三要素(EAD/PD/LGD)看大行零售房贷新变化。各行在低违约概率区间([0,0.15)及[0.15,0.25))的集中度普遍提升,招行在低风险区间集中度较高,风险暴露与客户数占比合计约 70%,户均敞口超 75 万元,定位一二线房产优质客户;农行、建行偏分散化下沉,工行和中行相对均衡,户均敞口40-55 万元;动态上看,2025 年国有行均收缩个人房贷风险敞口,其中建行、中行中高违约率房贷[0.75%,2.5%)敞口大幅下降。投资建议:地产风险整体可控,红利价值稳固持续从客群平均违约率和违约损失率的上行趋势看,2025 年银行零售房贷风险仍处于高位释放阶段,报告预计大型银行零售房贷 LTV 目前处于 40-50%区间,抵押物价值覆盖授信敞口仍然充分,且大型银行已计提房贷减值覆盖预期损失均在。核心数据:各行在低违约概率区间([0,0.15)及[0.15,0.25))的集中度普遍提升,招行在低风险区间集中度较高,风险暴露与客户数占比合计约 70%,户均敞口超 75 万元,定位一二线房产优质客户;动态上看,2025 年国有行均收缩个人房贷风险敞口,其中建行、中行中高违约率房贷[0.75%,2.5%)敞口大幅下降。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、零售、地产、红利等议题。