聚焦阳光电源(300274)2025年报点评:受订单结构和供应链涨价影响Q4业绩,预计今年将显著好转,AIDC电源布局提速。公司发布 2025 年报,公司 2025 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 891.84/134.61/128.29 亿元,同比+14.55% /+21.97%/+19.98% ;其中 25Q4 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润227.82/15.80/13.43 亿元,同比-18.37%/-54.02%/-59.45%,环比0.38%/-61.90%/-66.35%。量方面,全年公司储能发货 43GWh,同比增长 54% ;利方面,Q4 单季度毛利率 23%,环比下降 13pct,预计主要因订单交付结构、锂电池等供应链涨价、海外竞争、谨慎计提、返利等引起。
聚焦阳光电源(300274)2025年报点评:受订单结构和供应链涨价影响Q4业绩,预计今年将显著好转,AIDC电源布局提速。公司发布 2025 年报,公司 2025 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 891.84/134.61/128.29 亿元,同比+14.55% /+21.97%/+19.98% ;其中 25Q4 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润227.82/15.80/13.43 亿元,同比-18.37%/-54.02%/-59.45%,环比0.38%/-61.90%/-66.35%。量方面,全年公司储能发货 43GWh,同比增长 54% ;利方面,Q4 单季度毛利率 23%,环比下降 13pct,预计主要因订单交付结构、锂电池等供应链涨价、海外竞争、谨慎计提、返利等引起。
聚焦阳光电源(300274)2025年报点评:受订单结构和供应链涨价影响Q4业绩,预计今年将显著好转,AIDC电源布局提速。公司发布 2025 年报,公司 2025 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 891.84/134.61/128.29 亿元,同比+14.55% /+21.97%/+19.98% ;其中 25Q4 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润227.82/15.80/13.43 亿元,同比-18.37%/-54.02%/-59.45%,环比0.38%/-61.90%/-66.35%。量方面,全年公司储能发货 43GWh,同比增长 54% ;利方面,Q4 单季度毛利率 23%,环比下降 13pct,预计主要因订单交付结构、锂电池等供应链涨价、海外竞争、谨慎计提、返利等引起。核心数据:公司发布 2025 年报,公司 2025 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 891.84/134.61/128.29 亿元,同比+14.55% /+21.97%/+19.98%;其中 25Q4 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润227.82/15.80/13.43 亿元,同比-18.37%/-54.02%/-59.45%,环比0.38%/-61.90%/-66.35%;量方面,全年公司储能发货 43GWh,同比增长 54%。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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适合战略规划等读者参考。
重点分析了供应链、盈利、阳光电源、2025年报点评等议题。