聚焦非金属建材行业研究:瓶片新材料,供需两旺、补库启动、出海替代。受中东冲突引发的原料、能源及供应链严重中断影响,全球瓶片龙头 Indorama 宣布其位于立陶宛克莱佩达(PET 年产能 26.3 万吨)和波兰弗沃茨瓦韦克(年产能 20.3 万吨)的PET 装置遭遇不可抗力,海外“毁单”、欧洲订单大概率将大量转移至中国。3 月下旬起,在看到供应紧张和价格持续上涨后,下游及贸易商提货速度明显加快,需求端的启动与供应端紧张有望形成共振。建议关注国内瓶片龙头,26Q2 起有望充分受益瓶片价差拉大,同时部分国内瓶片龙头具备气头乙二醇自制产产能,气头成本+气源供应相对稳定,原材料价格剧烈波动时期构成稳定安全垫,享受到因能源差异带来的剪刀差红利。
聚焦非金属建材行业研究:瓶片新材料,供需两旺、补库启动、出海替代。受中东冲突引发的原料、能源及供应链严重中断影响,全球瓶片龙头 Indorama 宣布其位于立陶宛克莱佩达(PET 年产能 26.3 万吨)和波兰弗沃茨瓦韦克(年产能 20.3 万吨)的PET 装置遭遇不可抗力,海外“毁单”、欧洲订单大概率将大量转移至中国。3 月下旬起,在看到供应紧张和价格持续上涨后,下游及贸易商提货速度明显加快,需求端的启动与供应端紧张有望形成共振。建议关注国内瓶片龙头,26Q2 起有望充分受益瓶片价差拉大,同时部分国内瓶片龙头具备气头乙二醇自制产产能,气头成本+气源供应相对稳定,原材料价格剧烈波动时期构成稳定安全垫,享受到因能源差异带来的剪刀差红利。
聚焦非金属建材行业研究:瓶片新材料,供需两旺、补库启动、出海替代。受中东冲突引发的原料、能源及供应链严重中断影响,全球瓶片龙头 Indorama 宣布其位于立陶宛克莱佩达(PET 年产能 26.3 万吨)和波兰弗沃茨瓦韦克(年产能 20.3 万吨)的PET 装置遭遇不可抗力,海外“毁单”、欧洲订单大概率将大量转移至中国。3 月下旬起,在看到供应紧张和价格持续上涨后,下游及贸易商提货速度明显加快,需求端的启动与供应端紧张有望形成共振。建议关注国内瓶片龙头,26Q2 起有望充分受益瓶片价差拉大,同时部分国内瓶片龙头具备气头乙二醇自制产产能,气头成本+气源供应相对稳定,原材料价格剧烈波动时期构成稳定安全垫,享受到因能源差异带来的剪刀差红利。核心数据:敬请参阅最后一页特别声明 1瓶片价差从 600-800 元/吨拉大至 1000-1500 元/吨瓶级 PET 是目前全球范围内应用最广泛的包装材料之一;通常生产 1 单位 PET 需 0.85 单位 PTA 和 0.34 单位 MEG,主营业务成本中直接材料 PTA 和 MEG 合计占比在 90%以上,瓶片主要原材料 PTA 和 MEG 均为石油炼化产物,因此瓶片价格波动受石油波动影响较大。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了供需、出海、建材、材料等议题。