聚焦非银行金融行业:从年报看2025年保险资金投资变化。主要上市险企整体减配债券,投资重点向权益类资产倾斜,2025 年股票投资规模净增量占据行业的 88.1%,预计是头部公司大力落实中长期资金入市要求,彰显出对股票市场的坚定信心与积极布局姿态,其中中国平安的股票投资规模和占比提升最多。❑ 权益投资方面,2025 年末主要上市险企 OCI 股票规模超 1 万亿,在股票的占比达 39.7%,延续上升趋势但 25H2 提升幅度边际有所放缓,整体高股息投资呈现出规模扩容、结构优化、策略差异化的显著特征。上市险企买卖价差损益贡献显著提升,中国人寿和新华保险贡献最高,预计是资本市场回暖背景下公司主动加大交易操作,将账面浮盈转化为已实现收益,推动总投资收益率取得强劲表现。
聚焦非银行金融行业:从年报看2025年保险资金投资变化。主要上市险企整体减配债券,投资重点向权益类资产倾斜,2025 年股票投资规模净增量占据行业的 88.1%,预计是头部公司大力落实中长期资金入市要求,彰显出对股票市场的坚定信心与积极布局姿态,其中中国平安的股票投资规模和占比提升最多。❑ 权益投资方面,2025 年末主要上市险企 OCI 股票规模超 1 万亿,在股票的占比达 39.7%,延续上升趋势但 25H2 提升幅度边际有所放缓,整体高股息投资呈现出规模扩容、结构优化、策略差异化的显著特征。上市险企买卖价差损益贡献显著提升,中国人寿和新华保险贡献最高,预计是资本市场回暖背景下公司主动加大交易操作,将账面浮盈转化为已实现收益,推动总投资收益率取得强劲表现。
聚焦非银行金融行业:从年报看2025年保险资金投资变化。主要上市险企整体减配债券,投资重点向权益类资产倾斜,2025 年股票投资规模净增量占据行业的 88.1%,预计是头部公司大力落实中长期资金入市要求,彰显出对股票市场的坚定信心与积极布局姿态,其中中国平安的股票投资规模和占比提升最多。❑ 权益投资方面,2025 年末主要上市险企 OCI 股票规模超 1 万亿,在股票的占比达 39.7%,延续上升趋势但 25H2 提升幅度边际有所放缓,整体高股息投资呈现出规模扩容、结构优化、策略差异化的显著特征。上市险企买卖价差损益贡献显著提升,中国人寿和新华保险贡献最高,预计是资本市场回暖背景下公司主动加大交易操作,将账面浮盈转化为已实现收益,推动总投资收益率取得强劲表现。核心数据:主要上市险企整体减配债券,投资重点向权益类资产倾斜,2025 年股票投资规模净增量占据行业的 88.1%,预计是头部公司大力落实中长期资金入市要求,彰显出对股票市场的坚定信心与积极布局姿态,其中中国平安的股票投资规模和占比提升最多;❑ 权益投资方面,2025 年末主要上市险企 OCI 股票规模超 1 万亿,在股票的占比达 39.7%,延续上升趋势但 25H2 提升幅度边际有所放缓,整体高股息投资呈现出规模扩容、结构优化、策略差异化的显著特征;投资品种方面,保险资金配置的“哑铃型”特征进一步凸显,行业债券投资占比进一步攀升至 50.4%,但边际增幅有所放缓,配置逐步转向多元稳健布局。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 28 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、银行、政策、环境等议题。