聚焦非银金融-保险行业2025年年报综述:银保转型赋能增长,投资拉动行业盈利分红改善。1)个险渠道:新单承压,仅新华保险逆势高增,但受预定利率下调影响,个险 NBV 仍保持增长;2)银保渠道:成为新的增长引擎,国寿/平安/人保/太保/新华/太平/阳光 银保新单 保费 增速分别为97.1%/92.2%/41.4%/35.5%/52.3%/15.8%/69.0%,同时报行合一提升银保NBV margin,国寿/平安/人保/太保/新华/太平/阳光银保渠道 NBV 增速分别为169.3% /137.9%/99.6%/102.7%/110.2%/5.7%/64.6%,表现亮眼。保险行业 2025 年年报综述:银保转型赋能增长,投资拉动行业盈利分红改善负债端:新业务价值实现高速增长。
聚焦非银金融-保险行业2025年年报综述:银保转型赋能增长,投资拉动行业盈利分红改善。1)个险渠道:新单承压,仅新华保险逆势高增,但受预定利率下调影响,个险 NBV 仍保持增长;2)银保渠道:成为新的增长引擎,国寿/平安/人保/太保/新华/太平/阳光 银保新单 保费 增速分别为97.1%/92.2%/41.4%/35.5%/52.3%/15.8%/69.0%,同时报行合一提升银保NBV margin,国寿/平安/人保/太保/新华/太平/阳光银保渠道 NBV 增速分别为169.3% /137.9%/99.6%/102.7%/110.2%/5.7%/64.6%,表现亮眼。保险行业 2025 年年报综述:银保转型赋能增长,投资拉动行业盈利分红改善负债端:新业务价值实现高速增长。
聚焦非银金融-保险行业2025年年报综述:银保转型赋能增长,投资拉动行业盈利分红改善。1)个险渠道:新单承压,仅新华保险逆势高增,但受预定利率下调影响,个险 NBV 仍保持增长;2)银保渠道:成为新的增长引擎,国寿/平安/人保/太保/新华/太平/阳光 银保新单 保费 增速分别为97.1%/92.2%/41.4%/35.5%/52.3%/15.8%/69.0%,同时报行合一提升银保NBV margin,国寿/平安/人保/太保/新华/太平/阳光银保渠道 NBV 增速分别为169.3% /137.9%/99.6%/102.7%/110.2%/5.7%/64.6%,表现亮眼。保险行业 2025 年年报综述:银保转型赋能增长,投资拉动行业盈利分红改善负债端:新业务价值实现高速增长。核心数据:得益于预定利率下调与报行合一,上市险企寿险新业务价值率大幅提升,国寿/平安/人保/太保/新华/太平/阳光 NBV 增速分别为35.7%/29.3%/63.8%/40.4%/57.4%/5.3%/48.2%;1)归母净利润:资负两端共同发力,推动业绩整体正增长,但各险企有所分化,国寿/平安/人保/太保/新华/太平/阳光 归 母 净 利 润 增 速 分 别 为44.1%/6.5%/8.8%/19.0%/38.3%/220.9%/15.7%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、盈利、净利润、非银金融等议题。