聚焦非银金融行业券商板块跟踪点评:多因素共振,坚定看好券商板块。积极支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等领域优质创新企业在创业板上市,第四套上市标准采用两类情形:1)“预计市值+营业收入+营业收入复合增长率”组合,引入收入增长指标,突出成长性(主要面向已经形成规模化、但利润受扩张投入影响的新兴产业领域优质创新创业企业):预计市值不低于 30 亿元,最近一年营业收入不低于 2 亿元,最近三年营业收入复合增长率不低于 30%。1)预计市值+营业收入+营业收入复合增长率:预计市值≥30 亿元,且最近一年营业收入≥2 亿元,最近三年营业收入复合增长率不低于 30%。报告认为在融资端的改革政策重点关注区域、业态再平衡趋势下的增量机会。
聚焦非银金融行业券商板块跟踪点评:多因素共振,坚定看好券商板块。积极支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等领域优质创新企业在创业板上市,第四套上市标准采用两类情形:1)“预计市值+营业收入+营业收入复合增长率”组合,引入收入增长指标,突出成长性(主要面向已经形成规模化、但利润受扩张投入影响的新兴产业领域优质创新创业企业):预计市值不低于 30 亿元,最近一年营业收入不低于 2 亿元,最近三年营业收入复合增长率不低于 30%。1)预计市值+营业收入+营业收入复合增长率:预计市值≥30 亿元,且最近一年营业收入≥2 亿元,最近三年营业收入复合增长率不低于 30%。报告认为在融资端的改革政策重点关注区域、业态再平衡趋势下的增量机会。
聚焦非银金融行业券商板块跟踪点评:多因素共振,坚定看好券商板块。积极支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等领域优质创新企业在创业板上市,第四套上市标准采用两类情形:1)“预计市值+营业收入+营业收入复合增长率”组合,引入收入增长指标,突出成长性(主要面向已经形成规模化、但利润受扩张投入影响的新兴产业领域优质创新创业企业):预计市值不低于 30 亿元,最近一年营业收入不低于 2 亿元,最近三年营业收入复合增长率不低于 30%。1)预计市值+营业收入+营业收入复合增长率:预计市值≥30 亿元,且最近一年营业收入≥2 亿元,最近三年营业收入复合增长率不低于 30%。报告认为在融资端的改革政策重点关注区域、业态再平衡趋势下的增量机会。核心数据:1)预计市值+营业收入+营业收入复合增长率:预计市值≥30 亿元,且最近一年营业收入≥2 亿元,最近三年营业收入复合增长率不低于 30%;2)“预计市值+营业收入+研发投入”组合,引入体现创新性的研发投入指标(主要面向未来产业领域优质创新创业企业):预计市值不低于 40 亿元,最近一年营业收入不低于 2 亿元,最近三年累计研发投入不低于 1 亿元且占累计营业收入的比例不低于 15%;新增“第四套”依然保持较高的预计市值要求(利于筛选出市场认可度高的企业),同时 2 亿元营收门槛要求企业具有一定规模,验证了创业板改革并非简单降门槛,而是针对轻资产、高成长业态匹配多维度评价体系,实现与已抬升门槛的既有标准的分层互补(25 年创业板门槛抬升)。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了政策、盈利、非银金融行业券商板块跟踪点评、多因素共振等议题。