聚焦顾家家居(603816)深度研究:零售转型深探,存量破局先锋。2025年公司长期零售改革效果逆势显现,在房地产未见明显起色、国补政策趋弱环境下,2025Q1-3 公司实现收入 150.1 亿元,同比增长 8.8%;报告认为具备潜力的细分需求主要表现在:1)二手房与租赁住房逐步平衡住房市场结构,带来的存量房装修需求;2)科技进步与人口结构变化,带来的家居智能化升级、适老化改造需求。报告认为家得宝对产品、客户、供应链三个零售核心要素的精准定位和持续优化,是其能够成功穿越周期、向上突破的主要原因。
聚焦顾家家居(603816)深度研究:零售转型深探,存量破局先锋。2025年公司长期零售改革效果逆势显现,在房地产未见明显起色、国补政策趋弱环境下,2025Q1-3 公司实现收入 150.1 亿元,同比增长 8.8%;报告认为具备潜力的细分需求主要表现在:1)二手房与租赁住房逐步平衡住房市场结构,带来的存量房装修需求;2)科技进步与人口结构变化,带来的家居智能化升级、适老化改造需求。报告认为家得宝对产品、客户、供应链三个零售核心要素的精准定位和持续优化,是其能够成功穿越周期、向上突破的主要原因。
聚焦顾家家居(603816)深度研究:零售转型深探,存量破局先锋。2025年公司长期零售改革效果逆势显现,在房地产未见明显起色、国补政策趋弱环境下,2025Q1-3 公司实现收入 150.1 亿元,同比增长 8.8%;报告认为具备潜力的细分需求主要表现在:1)二手房与租赁住房逐步平衡住房市场结构,带来的存量房装修需求;2)科技进步与人口结构变化,带来的家居智能化升级、适老化改造需求。报告认为家得宝对产品、客户、供应链三个零售核心要素的精准定位和持续优化,是其能够成功穿越周期、向上突破的主要原因。核心数据:2025年公司长期零售改革效果逆势显现,在房地产未见明显起色、国补政策趋弱环境下,2025Q1-3 公司实现收入 150.1 亿元,同比增长 8.8%;2024年公司收入 184.8 亿元,沙发/卧室产品/集成产品/定制占比分别为55%/18%/13%/5%,2011-2024 年均复合增速为 18.4%;归母净利润 15.4 亿元,同比增长 13.2%。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了家居、零售、组织、顾家家居等议题。