聚焦食品饮料行业月度聚焦202603:食饮龙头成本构成及趋势详解。近期油价上涨、PPI 时隔 41 个月重回正增,市场开始关注 PPI 对 CPI 的拉动,复盘过去 PPI 向 CPI 的传导过程可见需求情况是核心变量,2016 年以前内需火热带动 CPI 与 PPI 同频变动,2016 年后 CPI 明显滞后于 PPI 而上涨,内需温和复苏带动此轮 PPI上涨,预计 CPI 将延续此前迟滞于 PPI 而上涨的情况。投资建议:(1)白酒:板块历经四年调整期,2026 年有望迎来新一轮发展周期。(2)大众品:2025 年部分子赛道已率先企稳,2026年行业吨价有望温和上涨,看好新品、新渠道带来的个股机会。
聚焦食品饮料行业月度聚焦202603:食饮龙头成本构成及趋势详解。近期油价上涨、PPI 时隔 41 个月重回正增,市场开始关注 PPI 对 CPI 的拉动,复盘过去 PPI 向 CPI 的传导过程可见需求情况是核心变量,2016 年以前内需火热带动 CPI 与 PPI 同频变动,2016 年后 CPI 明显滞后于 PPI 而上涨,内需温和复苏带动此轮 PPI上涨,预计 CPI 将延续此前迟滞于 PPI 而上涨的情况。投资建议:(1)白酒:板块历经四年调整期,2026 年有望迎来新一轮发展周期。(2)大众品:2025 年部分子赛道已率先企稳,2026年行业吨价有望温和上涨,看好新品、新渠道带来的个股机会。
聚焦食品饮料行业月度聚焦202603:食饮龙头成本构成及趋势详解。近期油价上涨、PPI 时隔 41 个月重回正增,市场开始关注 PPI 对 CPI 的拉动,复盘过去 PPI 向 CPI 的传导过程可见需求情况是核心变量,2016 年以前内需火热带动 CPI 与 PPI 同频变动,2016 年后 CPI 明显滞后于 PPI 而上涨,内需温和复苏带动此轮 PPI上涨,预计 CPI 将延续此前迟滞于 PPI 而上涨的情况。投资建议:(1)白酒:板块历经四年调整期,2026 年有望迎来新一轮发展周期。(2)大众品:2025 年部分子赛道已率先企稳,2026年行业吨价有望温和上涨,看好新品、新渠道带来的个股机会。核心数据:近期油价上涨、PPI 时隔 41 个月重回正增,市场开始关注 PPI 对 CPI 的拉动,复盘过去 PPI 向 CPI 的传导过程可见需求情况是核心变量,2016 年以前内需火热带动 CPI 与 PPI 同频变动,2016 年后 CPI 明显滞后于 PPI 而上涨,内需温和复苏带动此轮 PPI上涨,预计 CPI 将延续此前迟滞于 PPI 而上涨的情况;2026 年 3 月社零同比+2.8%、边际走弱。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 35 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、饮料、调味品、啤酒等议题。