聚焦食品饮料行业:白酒磨底分化,大众品开门红可期。整体来看软饮料行业景气度依旧但行业内部呈现出结构性分化,报告认为龙头品牌有望凭借自身平台化优势及渠道壁垒持续抢占行业份额。泉阳泉:考虑到公司 26 年规划积极,26 年销量规划同比增长 33%至 200 万吨,预计公司一季度将延续去年下半年高增态势。展望 2026 年:1收入端:考虑 25 年受禁酒令影响基数偏低,叠加餐饮客流修复、世界杯体育赛事加持,旺季需求有望边际修复;2利润端:1 是成本方面,25 年成本优势明显,预计 26 年成本红利减弱,但龙头降本提效持续推进亦有望带来优化空间;2 是结构方面,行业结构升级虽缓未止,头部酒企结构仍保持向上,如燕啤 26Q1 核心单品 U8 销量仍实现双位数增长。
聚焦食品饮料行业:白酒磨底分化,大众品开门红可期。整体来看软饮料行业景气度依旧但行业内部呈现出结构性分化,报告认为龙头品牌有望凭借自身平台化优势及渠道壁垒持续抢占行业份额。泉阳泉:考虑到公司 26 年规划积极,26 年销量规划同比增长 33%至 200 万吨,预计公司一季度将延续去年下半年高增态势。展望 2026 年:1收入端:考虑 25 年受禁酒令影响基数偏低,叠加餐饮客流修复、世界杯体育赛事加持,旺季需求有望边际修复;2利润端:1 是成本方面,25 年成本优势明显,预计 26 年成本红利减弱,但龙头降本提效持续推进亦有望带来优化空间;2 是结构方面,行业结构升级虽缓未止,头部酒企结构仍保持向上,如燕啤 26Q1 核心单品 U8 销量仍实现双位数增长。
聚焦食品饮料行业:白酒磨底分化,大众品开门红可期。整体来看软饮料行业景气度依旧但行业内部呈现出结构性分化,报告认为龙头品牌有望凭借自身平台化优势及渠道壁垒持续抢占行业份额。泉阳泉:考虑到公司 26 年规划积极,26 年销量规划同比增长 33%至 200 万吨,预计公司一季度将延续去年下半年高增态势。展望 2026 年:1收入端:考虑 25 年受禁酒令影响基数偏低,叠加餐饮客流修复、世界杯体育赛事加持,旺季需求有望边际修复;2利润端:1 是成本方面,25 年成本优势明显,预计 26 年成本红利减弱,但龙头降本提效持续推进亦有望带来优化空间;2 是结构方面,行业结构升级虽缓未止,头部酒企结构仍保持向上,如燕啤 26Q1 核心单品 U8 销量仍实现双位数增长。核心数据:泉阳泉:考虑到公司 26 年规划积极,26 年销量规划同比增长 33%至 200 万吨,预计公司一季度将延续去年下半年高增态势。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了白酒、食品、饮料、食品饮料行业等议题。