聚焦2025年年报及2026年一季报业绩综述:实体盈利修复,科技、能化有色、制造板块景气居前。26Q1 全 A/全 A 非金融净利润累计同比增速为 6.8%/11.0%,较 24Q4 提升 4.8pct/13.7pct。增长 72.9%、4.7%、100.6%,半导体、通信设备、消费电子、元件、计算机设备等行业净利润增速均高于 20%,AI 应用领域业绩仍未充分释放,2026Q1 传媒行业净利润累计同比下滑 1.3%。后续若地缘风险和高油价对全球经济冲击相对可控,A 股企业盈利有望在新动能拉动下继续改善;若负面影响超预期,A 股企业或面临外需走弱与上游成本上行的双重压力,整体盈利修复进程或受拖累,结构上,重点关注 AI 科技、先进制造及部分周期行业景气向上的持续性。
聚焦2025年年报及2026年一季报业绩综述:实体盈利修复,科技、能化有色、制造板块景气居前。26Q1 全 A/全 A 非金融净利润累计同比增速为 6.8%/11.0%,较 24Q4 提升 4.8pct/13.7pct。增长 72.9%、4.7%、100.6%,半导体、通信设备、消费电子、元件、计算机设备等行业净利润增速均高于 20%,AI 应用领域业绩仍未充分释放,2026Q1 传媒行业净利润累计同比下滑 1.3%。后续若地缘风险和高油价对全球经济冲击相对可控,A 股企业盈利有望在新动能拉动下继续改善;若负面影响超预期,A 股企业或面临外需走弱与上游成本上行的双重压力,整体盈利修复进程或受拖累,结构上,重点关注 AI 科技、先进制造及部分周期行业景气向上的持续性。
聚焦2025年年报及2026年一季报业绩综述:实体盈利修复,科技、能化有色、制造板块景气居前。26Q1 全 A/全 A 非金融净利润累计同比增速为 6.8%/11.0%,较 24Q4 提升 4.8pct/13.7pct。增长 72.9%、4.7%、100.6%,半导体、通信设备、消费电子、元件、计算机设备等行业净利润增速均高于 20%,AI 应用领域业绩仍未充分释放,2026Q1 传媒行业净利润累计同比下滑 1.3%。后续若地缘风险和高油价对全球经济冲击相对可控,A 股企业盈利有望在新动能拉动下继续改善;若负面影响超预期,A 股企业或面临外需走弱与上游成本上行的双重压力,整体盈利修复进程或受拖累,结构上,重点关注 AI 科技、先进制造及部分周期行业景气向上的持续性。核心数据:26Q1 全 A/全 A 非金融净利润累计同比增速为 6.8%/11.0%,较 24Q4 提升 4.8pct/13.7pct;增长 72.9%、4.7%、100.6%,半导体、通信设备、消费电子、元件、计算机设备等行业净利润增速均高于 20%,AI 应用领域业绩仍未充分释放,2026Q1 传媒行业净利润累计同比下滑 1.3%;2025 年报披露实体企业境外业务收入同比增长 13.2%,增速较 2024 年加快,境外收入占营收比重提升至 18.6%。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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重点分析了有色、盈利、净利润、交通等议题。