2026下半年中国宏观展望:新经济加速抵御供给冲击

聚焦2026下半年中国宏观展望:新经济加速抵御供给冲击。周期层面,名义增长转正、新经济对增长的贡献率全面升级、出口竞争力持续提升 (参见《PPI 何时转正?》,2026/3/1)。我们将 2026 全年中国名义 GDP 增长预测从此前的 5.1%上调至 6.3%,维持实际 GDP 增长 5.0%的预测不变。以效率提升(非杠杆上升)为支撑的人民币资产重估和资本流入这一良性循环有望持续,人民币兑一篮子货币将持续升值。核心数据:我们将 2026 全年中国名义 GDP 增长预测从此前的 5.1%上调至 6.3%,维持实际 GDP 增长 5.0%的预测不变;年度PPI 高点可能前置为 6-7 月的 4%左右,4 季度回落至 2%左右;食品价格上升可能推动 CPI 在下半年攀升,预计全年 CPI 平均 1.5%左右。

本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 54 页。

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重点分析了宏观、经济、2026下半年中国宏观展望、新经济加速抵御供给冲击等议题。