聚焦2026年5月宏观月报:一季度经济起步有力。生产端来看,节后效应带动产需共振,3 月 PMI 指数如期回升、重新站上荣枯线;工业生产平稳增长,高端化发展态势持续,装备制造业和高技术制造业保持较快增长;工业企业利润呈现持续改善态势,一季度同比增长 15.5%。PPI 连续六个月环比正增长,且涨幅明显扩大;受原油价格快速上涨、反内卷相关政策推进及供需改善影响,PPI 同比增速由负转正,3 月份同比回升 0.5%,结束了连续 41 个月同比下降的态势,为 2022 年 10月份以来首次正增长。一季度我国经济起步有力,当前货币政策处于“观察期”,更加注重精准发力,不过在维持全年“适度宽松”的货币政策基调背景下,考虑到对宏观经济的必要支持,报告认为,2026 年年内各类政策利率或仍有下降空间。
聚焦2026年5月宏观月报:一季度经济起步有力。生产端来看,节后效应带动产需共振,3 月 PMI 指数如期回升、重新站上荣枯线;工业生产平稳增长,高端化发展态势持续,装备制造业和高技术制造业保持较快增长;工业企业利润呈现持续改善态势,一季度同比增长 15.5%。PPI 连续六个月环比正增长,且涨幅明显扩大;受原油价格快速上涨、反内卷相关政策推进及供需改善影响,PPI 同比增速由负转正,3 月份同比回升 0.5%,结束了连续 41 个月同比下降的态势,为 2022 年 10月份以来首次正增长。一季度我国经济起步有力,当前货币政策处于“观察期”,更加注重精准发力,不过在维持全年“适度宽松”的货币政策基调背景下,考虑到对宏观经济的必要支持,报告认为,2026 年年内各类政策利率或仍有下降空间。
聚焦2026年5月宏观月报:一季度经济起步有力。生产端来看,节后效应带动产需共振,3 月 PMI 指数如期回升、重新站上荣枯线;工业生产平稳增长,高端化发展态势持续,装备制造业和高技术制造业保持较快增长;工业企业利润呈现持续改善态势,一季度同比增长 15.5%。PPI 连续六个月环比正增长,且涨幅明显扩大;受原油价格快速上涨、反内卷相关政策推进及供需改善影响,PPI 同比增速由负转正,3 月份同比回升 0.5%,结束了连续 41 个月同比下降的态势,为 2022 年 10月份以来首次正增长。一季度我国经济起步有力,当前货币政策处于“观察期”,更加注重精准发力,不过在维持全年“适度宽松”的货币政策基调背景下,考虑到对宏观经济的必要支持,报告认为,2026 年年内各类政策利率或仍有下降空间。核心数据:工业企业利润呈现持续改善态势,一季度同比增长 15.5%;受原油价格快速上涨、反内卷相关政策推进及供需改善影响,PPI 同比增速由负转正,3 月份同比回升 0.5%,结束了连续 41 个月同比下降的态势,为 2022 年 10月份以来首次正增长;2026 年经济起步有力,实现良好开局,一季度实际 GDP增长 5.0%。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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重点分析了宏观、经济、2026年5月宏观月报、一季度经济起步有力等议题。