2026年中期银行业投资策略:息差拐点初现,高股息具备配置价值

聚焦2026年中期银行业投资策略:息差拐点初现,高股息具备配置价值。市场表现:银行指数跑输大盘,城商行相对强势26年以来银行指数下跌约6%,呈L型震荡走势,跑输上证指数12个百分点。基本面:息差拐点确立,营收利润增速双提升26Q1上市银行净息差环比回升,从政策态度看,未来资产端进一步降息压力减轻,全年净息差企稳较为确定。规模方面,信贷增速放缓但金融资产投资增速提升,生息资产稳步增长。核心数据:市场表现:银行指数跑输大盘,城商行相对强势26年以来银行指数下跌约6%,呈L型震荡走势,跑输上证指数12个百分点;资金面:ETF大额赎回带来银行股被动卖出压力,保险资金逆势流入受汇金减持等因素影响,26年至今ETF资金赎回带来的银行股被动卖出压力约1346亿元,中证金融公司亦有减持行为;与此同时,保险资金净流入约355亿元,外资整体净流出,国有资本背景资金净流入。

本报告由华西证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 30 页。

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适合投资人等读者参考。

重点分析了投资策略、股息、银行、2026年中期银行业投资策略等议题。