银行行业深度报告：资管新规划时代意义，迎接直接融资与主动管理新时代｜申万宏源

报告摘要

本报告从历史方位和时代大潮出发，深入剖析资管新规的划时代意义。核心观点：新经济崛起推动融资需求从信贷转向直接融资，金融开放倒逼体系与国际接轨，资管新规将打破刚性兑付、非标嵌套等旧规则，开启主动管理新时代。报告详细分析了银行轻型化、券商重型化、资管核心能力转向资产端等变革方向，并指出主动管理时代龙头溢价将显现。适合银行、券商、资管机构从业者及金融监管研究者阅读，帮助理解行业底层逻辑与未来趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 时代大潮之一：新经济崛起，融资需求转变
2. 时代大潮之二：以开放促改革，金融开放势不可挡
3. 新经济时代金融行业必经之变：直接融资大发展
4. 资管行业大洗牌，领跑者ROE优先回升
5. 资管新规划时代意义：主动管理时代的龙头溢价
6. 大金融行业观点