聚焦4月经济数据点评:经济结构性“冲击”。-8%,或与房价变化与销售房型结构变化有关;供给端,房企信用融资增速大幅下滑 10.7个百分点至-27.5%,国内贷款增速维持低位(-33.8%),自筹资金同比大幅回落;此过程中,新开工增速也大幅下滑 10 个百分点,竣工增速也维持-19%的较低水平。4 月,固定资产投资当月同比较 3 月下行 10.4 个百分点至8.8%;狭义基建、制造业、服务业、地产投资当月同比分别较 3 月下行 12.7、10.3、9.6、8.8 个百分点至 5.7%、-5.1%、-11.1%、-20.1%。其中,商品零售回落 1.6 个百分点至-0.1%,餐饮收入当月同比回落 0.7 个百分点至 2.2%。
聚焦4月经济数据点评:经济结构性“冲击”。-8%,或与房价变化与销售房型结构变化有关;供给端,房企信用融资增速大幅下滑 10.7个百分点至-27.5%,国内贷款增速维持低位(-33.8%),自筹资金同比大幅回落;此过程中,新开工增速也大幅下滑 10 个百分点,竣工增速也维持-19%的较低水平。4 月,固定资产投资当月同比较 3 月下行 10.4 个百分点至8.8%;狭义基建、制造业、服务业、地产投资当月同比分别较 3 月下行 12.7、10.3、9.6、8.8 个百分点至 5.7%、-5.1%、-11.1%、-20.1%。其中,商品零售回落 1.6 个百分点至-0.1%,餐饮收入当月同比回落 0.7 个百分点至 2.2%。
聚焦4月经济数据点评:经济结构性“冲击”。-8%,或与房价变化与销售房型结构变化有关;供给端,房企信用融资增速大幅下滑 10.7个百分点至-27.5%,国内贷款增速维持低位(-33.8%),自筹资金同比大幅回落;此过程中,新开工增速也大幅下滑 10 个百分点,竣工增速也维持-19%的较低水平。4 月,固定资产投资当月同比较 3 月下行 10.4 个百分点至8.8%;狭义基建、制造业、服务业、地产投资当月同比分别较 3 月下行 12.7、10.3、9.6、8.8 个百分点至 5.7%、-5.1%、-11.1%、-20.1%。其中,商品零售回落 1.6 个百分点至-0.1%,餐饮收入当月同比回落 0.7 个百分点至 2.2%。核心数据:4 月,固定资产投资当月同比较 3 月下行 10.4 个百分点至8.8%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了经济、通信、4月经济数据点评、经济结构性“冲击”等议题。