聚焦A股趋势与风格定量观察:警惕短期盘整风险。❑ 择时层面,维持看好,但程度有所下降,核心原因为市场估值广度指标再度临近前期高点,后续估值膨胀速度料将放缓,建议密切关注是否有新的主题能继续带动整体市场 PB 离散度上行。3)考虑到最新 PB Mad/Median 已经再次超过 0.45,短期内有必要警惕市场持续上涨或面临一定压力,密切关注是否存在前期相对低估值板块的估值趋势性提升或前期高估值板块继续大幅提升估值,进而带动整体市场 PB 离散度上行,若无明显上述迹象或力度较弱,建议适度下调乐观程度。❑ 风格轮动:本周末成长价值轮动模型建议配置成长,小盘大盘轮动模型建议超配小盘。
聚焦A股趋势与风格定量观察:警惕短期盘整风险。❑ 择时层面,维持看好,但程度有所下降,核心原因为市场估值广度指标再度临近前期高点,后续估值膨胀速度料将放缓,建议密切关注是否有新的主题能继续带动整体市场 PB 离散度上行。3)考虑到最新 PB Mad/Median 已经再次超过 0.45,短期内有必要警惕市场持续上涨或面临一定压力,密切关注是否存在前期相对低估值板块的估值趋势性提升或前期高估值板块继续大幅提升估值,进而带动整体市场 PB 离散度上行,若无明显上述迹象或力度较弱,建议适度下调乐观程度。❑ 风格轮动:本周末成长价值轮动模型建议配置成长,小盘大盘轮动模型建议超配小盘。
聚焦A股趋势与风格定量观察:警惕短期盘整风险。❑ 择时层面,维持看好,但程度有所下降,核心原因为市场估值广度指标再度临近前期高点,后续估值膨胀速度料将放缓,建议密切关注是否有新的主题能继续带动整体市场 PB 离散度上行。3)考虑到最新 PB Mad/Median 已经再次超过 0.45,短期内有必要警惕市场持续上涨或面临一定压力,密切关注是否存在前期相对低估值板块的估值趋势性提升或前期高估值板块继续大幅提升估值,进而带动整体市场 PB 离散度上行,若无明显上述迹象或力度较弱,建议适度下调乐观程度。❑ 风格轮动:本周末成长价值轮动模型建议配置成长,小盘大盘轮动模型建议超配小盘。核心数据:万得全 A 的 PE 和PB 估值中位数的滚动 5 年分位数分别为 100.00%和 97.44%,成立以来分位数分别为 72.58%和 53.31%;中证 800 的 PE 和 PB 估值中位数的滚动 5 年分位数分别为 97.97%和 94.21%,成立以来分位数分别为 56.26%和 57.46%;具体来看,万得全 A 指数上涨约 3.09%,上证 50、沪深300、中证 1000 全收益指数分别上涨约 0.61%、1.35%、4.29%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、A股趋势与风格定量观察、警惕短期盘整风险等议题。