聚焦TCL电子(01070.HK)欧美市场持续高增,产品结构继续优化。其他业务多点开花:1)2026Q1,互联网业务实现收入 7.4 亿港元,同比+13.2%;毛利率 65%,同比大幅提升 10.6pct,主要系高毛利的海外业务收入占比同比提升超 20pct。投资建议:暂不考虑 2027 年 4 月起 TCL 与索尼合资公司投入运营后对报表的影响,报告预计公司 2026-2028 年营业收入 1320/1534/1771 亿港元,同比+15.2%/+16.2%/+15.4% ; 归 母 净 利 润 30/36.2/43.9 亿 港 元 , 同 比+20.1%/+20.8%/+21.1%;EPS 分别为 1.19/1.44/1.74 港元;当前股价对应PE 为 13.1/10.8/9 倍,维持“推荐”评级。
聚焦TCL电子(01070.HK)欧美市场持续高增,产品结构继续优化。其他业务多点开花:1)2026Q1,互联网业务实现收入 7.4 亿港元,同比+13.2%;毛利率 65%,同比大幅提升 10.6pct,主要系高毛利的海外业务收入占比同比提升超 20pct。投资建议:暂不考虑 2027 年 4 月起 TCL 与索尼合资公司投入运营后对报表的影响,报告预计公司 2026-2028 年营业收入 1320/1534/1771 亿港元,同比+15.2%/+16.2%/+15.4% ; 归 母 净 利 润 30/36.2/43.9 亿 港 元 , 同 比+20.1%/+20.8%/+21.1%;EPS 分别为 1.19/1.44/1.74 港元;当前股价对应PE 为 13.1/10.8/9 倍,维持“推荐”评级。
聚焦TCL电子(01070.HK)欧美市场持续高增,产品结构继续优化。其他业务多点开花:1)2026Q1,互联网业务实现收入 7.4 亿港元,同比+13.2%;毛利率 65%,同比大幅提升 10.6pct,主要系高毛利的海外业务收入占比同比提升超 20pct。投资建议:暂不考虑 2027 年 4 月起 TCL 与索尼合资公司投入运营后对报表的影响,报告预计公司 2026-2028 年营业收入 1320/1534/1771 亿港元,同比+15.2%/+16.2%/+15.4% ; 归 母 净 利 润 30/36.2/43.9 亿 港 元 , 同 比+20.1%/+20.8%/+21.1%;EPS 分别为 1.19/1.44/1.74 港元;当前股价对应PE 为 13.1/10.8/9 倍,维持“推荐”评级。核心数据:其他业务多点开花:1)2026Q1,互联网业务实现收入 7.4 亿港元,同比+13.2%;毛利率 65%,同比大幅提升 10.6pct,主要系高毛利的海外业务收入占比同比提升超 20pct;投资建议:暂不考虑 2027 年 4 月起 TCL 与索尼合资公司投入运营后对报表的影响,报告预计公司 2026-2028 年营业收入 1320/1534/1771 亿港元,同比+15.2%/+16.2%/+15.4%。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了电子、TCL电子、01070.HK等议题。