聚焦“后地产”新周期系列之一:从微观和区域数据看新经济引领作用。+(86) 21 2897 2202 2026 年 5 月 18 日│中国内地 专题研究随着地产去杠杆最剧烈的调整期已逐步过去,过去 5 年中国经济增长动能或已发生根本性变化,中国经济或已开启以生产力提升为基础的新一轮温和扩张周期(参见《效率提升引领中国“后地产”新周期》,2026/5/14)。今年一季度 GDP 增速东部沿海省份普遍提速、与高端制造业企业市值占比提升较为相关,产业发展或接棒基建及地产形成增长新动能。19-25 年“新经济”行业员工人数占比由 35.1%提升至 44.1%,且近 5 年增速整体而言持续高于其他行业,比如国防军工、电子、美容护理、电力设备、通信、医药生物增速较高,反映出产业周期和市场格局的变迁。
聚焦“后地产”新周期系列之一:从微观和区域数据看新经济引领作用。+(86) 21 2897 2202 2026 年 5 月 18 日│中国内地 专题研究随着地产去杠杆最剧烈的调整期已逐步过去,过去 5 年中国经济增长动能或已发生根本性变化,中国经济或已开启以生产力提升为基础的新一轮温和扩张周期(参见《效率提升引领中国“后地产”新周期》,2026/5/14)。今年一季度 GDP 增速东部沿海省份普遍提速、与高端制造业企业市值占比提升较为相关,产业发展或接棒基建及地产形成增长新动能。19-25 年“新经济”行业员工人数占比由 35.1%提升至 44.1%,且近 5 年增速整体而言持续高于其他行业,比如国防军工、电子、美容护理、电力设备、通信、医药生物增速较高,反映出产业周期和市场格局的变迁。
聚焦“后地产”新周期系列之一:从微观和区域数据看新经济引领作用。+(86) 21 2897 2202 2026 年 5 月 18 日│中国内地 专题研究随着地产去杠杆最剧烈的调整期已逐步过去,过去 5 年中国经济增长动能或已发生根本性变化,中国经济或已开启以生产力提升为基础的新一轮温和扩张周期(参见《效率提升引领中国“后地产”新周期》,2026/5/14)。今年一季度 GDP 增速东部沿海省份普遍提速、与高端制造业企业市值占比提升较为相关,产业发展或接棒基建及地产形成增长新动能。19-25 年“新经济”行业员工人数占比由 35.1%提升至 44.1%,且近 5 年增速整体而言持续高于其他行业,比如国防军工、电子、美容护理、电力设备、通信、医药生物增速较高,反映出产业周期和市场格局的变迁。核心数据:19-25 年“新经济”行业员工人数占比由 35.1%提升至 44.1%,且近 5 年增速整体而言持续高于其他行业,比如国防军工、电子、美容护理、电力设备、通信、医药生物增速较高,反映出产业周期和市场格局的变迁;新经济板块(含电力设备、医药生物、电子、计算机、机械设备、汽车等,下同)市值占比从 19 年末的 30%上行至今年一季度末的 61%,电子行业增长最突出,而旧经济(地产、建筑、煤炭、钢铁、石油石化、交运等)市值整体收缩,尤其是地产/金融,仅有色金属受新能源/AI 等拉动、市值占比不降反升;今年一季度东部省份加权平均 GDP 增速录得 5.2%,高于中部(4.8%)和西部省份(4.6%),其中浙江、山东增速均达到 6%,领跑全国。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了地产、经济、经济增长、就业等议题。