聚焦【宏观专题】基于历史复盘与领先指标的观察:高油价冲击下,出口风险怎么看?。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号宏观专题 2026 年 05 月 08 日【宏观专题】高油价冲击下,出口风险怎么看?——基于历史复盘与领先指标的观察❖ 核心观点:从历史经验看,高油价冲击对中国出口的拖累通常滞后显现:冲击后约 6 个月,出口增速开始转弱。第四,油价高增时,相对脆弱的应该是油价高增时期油价敏感系数转负的品类,其中,体量最大的是钢铁制品,2025 年中国出口金额 1064 亿美元,占比 2.8%。(二)高油价冲击下的出口表现复盘第一,总量层面,历史经验显示,高油价冲击对中国出口增速的拖累通常滞后显现:冲击后约 6 个月出口增速开始转弱,9 至 10 个月后下行压力进一步加大。
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聚焦【宏观专题】基于历史复盘与领先指标的观察:高油价冲击下,出口风险怎么看?。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号宏观专题 2026 年 05 月 08 日【宏观专题】高油价冲击下,出口风险怎么看?——基于历史复盘与领先指标的观察❖ 核心观点:从历史经验看,高油价冲击对中国出口的拖累通常滞后显现:冲击后约 6 个月,出口增速开始转弱。第四,油价高增时,相对脆弱的应该是油价高增时期油价敏感系数转负的品类,其中,体量最大的是钢铁制品,2025 年中国出口金额 1064 亿美元,占比 2.8%。(二)高油价冲击下的出口表现复盘第一,总量层面,历史经验显示,高油价冲击对中国出口增速的拖累通常滞后显现:冲击后约 6 个月出口增速开始转弱,9 至 10 个月后下行压力进一步加大。核心数据:证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号宏观专题 2026 年 05 月 08 日【宏观专题】高油价冲击下,出口风险怎么看?——基于历史复盘与领先指标的观察❖ 核心观点:从历史经验看,高油价冲击对中国出口的拖累通常滞后显现:冲击后约 6 个月,出口增速开始转弱;第四,油价高增时,相对脆弱的应该是油价高增时期油价敏感系数转负的品类,其中,体量最大的是钢铁制品,2025 年中国出口金额 1064 亿美元,占比 2.8%;(二)高油价冲击下的出口表现复盘第一,总量层面,历史经验显示,高油价冲击对中国出口增速的拖累通常滞后显现:冲击后约 6 个月出口增速开始转弱,9 至 10 个月后下行压力进一步加大。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了出口、宏观、油价、宏观专题等议题。