聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列九:解码中游财报,积极的变化在增多。就中游的外部影响而言,或有待加强的一是税收净缴纳,2025 年中游的税收净缴纳率为 2.0%,相比 2022 年的 1.2%有所提升,但依然处于偏低水平。从企业的税收净缴纳情况来看,计算单位收入的税收净缴纳(支付的各项税费-收到的税费返还),2025 年中游的税收净缴纳率为 2.0%,相比 2022 年的 1.2%有所提升,但依然处于偏低水平。重点从十个维度切入,维度一至五为中游制造盈利增长环节值得关注的信息,包括需求环节的增长(收入、合同负债、存货)、供给环节的技术进步(研发费用)、供需格局的优化(毛利率、固定资产周转率)、费用与损益变化、盈利表现(利润增长与 ROE)。
聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列九:解码中游财报,积极的变化在增多。就中游的外部影响而言,或有待加强的一是税收净缴纳,2025 年中游的税收净缴纳率为 2.0%,相比 2022 年的 1.2%有所提升,但依然处于偏低水平。从企业的税收净缴纳情况来看,计算单位收入的税收净缴纳(支付的各项税费-收到的税费返还),2025 年中游的税收净缴纳率为 2.0%,相比 2022 年的 1.2%有所提升,但依然处于偏低水平。重点从十个维度切入,维度一至五为中游制造盈利增长环节值得关注的信息,包括需求环节的增长(收入、合同负债、存货)、供给环节的技术进步(研发费用)、供需格局的优化(毛利率、固定资产周转率)、费用与损益变化、盈利表现(利润增长与 ROE)。
聚焦【宏观专题】战略看多中游制造系列九:解码中游财报,积极的变化在增多。就中游的外部影响而言,或有待加强的一是税收净缴纳,2025 年中游的税收净缴纳率为 2.0%,相比 2022 年的 1.2%有所提升,但依然处于偏低水平。从企业的税收净缴纳情况来看,计算单位收入的税收净缴纳(支付的各项税费-收到的税费返还),2025 年中游的税收净缴纳率为 2.0%,相比 2022 年的 1.2%有所提升,但依然处于偏低水平。重点从十个维度切入,维度一至五为中游制造盈利增长环节值得关注的信息,包括需求环节的增长(收入、合同负债、存货)、供给环节的技术进步(研发费用)、供需格局的优化(毛利率、固定资产周转率)、费用与损益变化、盈利表现(利润增长与 ROE)。核心数据:就中游的外部影响而言,或有待加强的一是税收净缴纳,2025 年中游的税收净缴纳率为 2.0%,相比 2022 年的 1.2%有所提升,但依然处于偏低水平;从企业的税收净缴纳情况来看,计算单位收入的税收净缴纳(支付的各项税费-收到的税费返还),2025 年中游的税收净缴纳率为 2.0%,相比 2022 年的 1.2%有所提升,但依然处于偏低水平;6)盈利保持高增长,1 季度为 16.3%,连续五个季度增速超过 10%。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了宏观、地产、建筑、收入等议题。